過度自信

班傑明．葛拉漢曾說過：「投資者的主要問題，甚至是他最大的敵人，很可能就是自己。」飛利浦．費雪也這麼講： 「股票市場最有趣是：不管是買或賣的人，都自認為自己比另一邊的人聰明。」

投資市場流傳這麼一句話：「資金和信心帶動指數上升。」投資人的信心推升投資市場的交易頻率，股市因此熱絡起來。然而，投資人對自己的過度自信、自我優越感強，將導致投資的心理偏誤——錯估自己的投資能力、認為自己有高人一等的投資知識，或分析、高估自己的投資績效、高估每個決策的預期報酬率、低估投資風險。

過度自信導致一個人對自我的感受高過實際情況。以生活上舉例， 一個背包客自認為自己的方向感很好，低估陌生環境中的危險，自認為自己可以不帶地圖、不用問路就到達目的地。以投資來說，一個投資者對自己過度自信、自滿，將會低估市場在變動中產生的風險。

我的朋友小賴投資的項目是被動元件。我們一群朋友請教他投資的公司商品，他坦白告知，他沒有事前研究清楚就先一頭栽下去，講不出所以然。所以他不知道如何評估投資風險。我周遭的朋友幾乎都是上班時認真上班，閒暇之餘才有時間關心自己的投資。若你也是如此的投資人，就更要慎選在生活中常接觸、較熟悉的商品，並且也必須多接納不同的投資意見，才能懂得在風吹草動之際，迅速評估自己的資產是否曝露在風險中。

當然人非聖賢，不可能什麼都懂、不可能什麼都預測得到，所以投資新手如果要跨入一個自己不太懂得商品領域，要先研究清楚、做足功課，以免事後懊悔。試想，連巴菲特這麼有經驗的世界級投資家，每天早上都從閱讀開始掌握趨勢和變化——《華爾街日報》《金融時報》《紐約時報》《今日美國》和《美國銀行家》；接著，會解讀數家公司的財務報表。所以，投資哪有不勞而獲的道理，自己投資的商品自己要關心，待市場一有變化才能避開風險 ！另外，要隨時打開心胸，留意不同的聲音和分析，冷靜判斷，並學著承擔自己抉擇的結果。

過度自信

班傑明．葛拉漢曾說過：「投資者的主要問題，甚至是他最大的敵人，很可能就是自己。」飛利浦．費雪也這麼講： 「股票市場最有趣是：不管是買或賣的人，都自認為自己比另一邊的人聰明。」

投資市場流傳這麼一句話：「資金和信心帶動指數上升。」投資人的信心推升投資市場的交易頻率，股市因此熱絡起來。然而，投資人對自己的過度自信、自我優越感強，將導致投資的心理偏誤——錯估自己的投資能力、認為自己有高人一等的投資知識，或分析、高估自己的投資績效、高估每個決策的預期報酬率、低估投資風險。

過度自信導致一個人對自...

【推薦序】

我深信「財務自由」與「心靈自由」才是掌握幸福的鑰匙，更是所有人的一生功課。非常同意書中所說「掌握自己的情緒變化」，才能不被市場消息牽著鼻子走；同時，也很欣慰這本書針對身心健康的著墨：市場震盪對投資者的身心影響。其實，賠錢並不可怕，可怕是因此憂鬱、躁鬱、失眠、家庭失和、妻離子散……甚至是結束生命，讓人無限唏噓。這本新書的佛心提醒，實在太重要了。

――洪培芸｜臨床心理師，作家

【自序】

序言 情緒和個性如何影響你的投資決策？

如果你有參與金融市場交易，歷經股災會讓我們和自己的距離更近、更認識自己。怎麼說？網路上流傳一句話：「賺錢不會使人進步。」在多頭市場，投資客究竟是怎麼買、怎麼賺？在空頭市場，有機會考驗我們對投資壓力的承受度，讓我們更清楚自己適合哪種投資方式。

你是否記得，若干年前踏入銀行開新戶時，即使只想開儲蓄賬戶， 但是銀行理專會順便鼓吹你開個有理財功能的賬戶，告訴你將閒置的資金進行投資。那時候，理專會幫你做個很簡單的問卷測試，瞭解你是屬於保守型，或是適合高風險性的投資人。

當年我的朋友也曾在開戶時做過類似的測驗，他說當時的他心不在焉、隨隨便便地回答，他發現自己偏向保守型投資人。然而，事隔多年，在不斷充實自己的理財觀念後，他發現自己的投資及理財模式，幾乎都偏向高風險型投資。是否因為大環境的多頭走了十一年，所以長期多頭的外在環境，改變了他的理財行為，讓他的投資決策越來越冒風險？越來越不周延？

二○二○年初，一場不預警的空頭降臨，潑了全世界好幾噸冷水， 把地球上過度興奮的投資氣氛，一股腦澆熄。當時，美國道瓊、台股、英國DTSE都處在歷史相對高點，本來全世界期待最高點繼續攀上聖母峰，頓時氣氛結冰。投資人的心被狠狠搥了一拳。當下理財專家也說不準未來的趨勢，蘋果公司更不願意給財報預測。投資者頓失依據，心情不斷被攪動，像坐了雲霄飛車，整天心神不寧，七上八下、忐忑不安。

那時候，有人說還會跌、有人說會反轉、有人還在等著「打第二隻腳」的低點承接。因為外在的環境眾說紛紜，投資者只能傾聽自己內在的聲音。我們身為涉世不深的投資人，反而有機會讓頻繁交易的心安頓下來，思考自己對市場的瞭解程度有多少；釐清自己當初、一開始投資的動機和初心；而這個初心歷經市場波動是否已被遺忘、是否還能堅持。

作者數年來經常以一筆小錢，投入各類金融商品的交易。交易前先做好研究，交易中觀察自己的結果和行為，從實驗過程中探索適合自己的理財方法，記錄自己如何以健康以及長期的觀念理財、投資。透過這本書，作者想分享情緒和行為如何被投資的大環境影響。這本書並不全然歸屬於投資理財書籍，或許更適合當成是投資者的心理保健書。

各個章節內容將以簡潔明瞭的敘述，以及數則經過改編的真實故事，和讀者們討論以下幾個問題：

第一章 以幾則過來人的經驗，讓讀者們回想自己的投資行為；

第二章 本章將提及幾個台灣的投資者共通的非理性行為；

第三章 與讀者探討情緒如何影響投資行為以及反利用情緒做出正確決定；

第四章 非理性投資行為如何影響我們的生活；

第五章 討論如何從心裡面及行為面破解非理性投資行為；

第六章 作者個人經驗分享。

這本書不企圖提供所謂的「標準答案」「正確說法」，因為每位投資者都有自己的一套理財及投資心法。這本書的目的不是和大家分享買什麼產品可以致富，而是希望透過淺白又本土的經驗分享，幫助大家建立自己健康的投資心態，以及選擇適合自己的資產避險策略。希望大家在空頭市場無預警降臨時，還可以做好情緒管理，不因理智斷線而衝動投資，並且審慎地保護好自己辛苦累積下來的資產，夜晚還可以高枕無憂、白天安心工作、家人依然和睦相處。

本書的完成要感謝許多給我建議、幫我把這本書呈現得更完整的朋友們。這些朋友們來自各行各業，以及不同年齡層，透過朋友們的建議讓我知道該怎麼把內容陳述得更好讀、好懂。謝謝給我機會分享經驗及完成這本書的文經社夥伴們，以及有興趣和我一起探討健康財務行為的讀者們。

【推薦序】

我深信「財務自由」與「心靈自由」才是掌握幸福的鑰匙，更是所有人的一生功課。非常同意書中所說「掌握自己的情緒變化」，才能不被市場消息牽著鼻子走；同時，也很欣慰這本書針對身心健康的著墨：市場震盪對投資者的身心影響。其實，賠錢並不可怕，可怕是因此憂鬱、躁鬱、失眠、家庭失和、妻離子散……甚至是結束生命，讓人無限唏噓。這本新書的佛心提醒，實在太重要了。

――洪培芸｜臨床心理師，作家

【自序】

序言 情緒和個性如何影響你的投資決策？

如果你有參與金融市場交易，歷經股災會讓我們和自己的距離更近、更認...

序言
CH1 你是否是個情緒型投資者？！
投資理財是情緒和知識的變現
情緒型投資者的故事
你是不是沉著的投資者？

CH2 情緒投資的行為特徵及情緒覺察
借錢投資
投資前，沒有多方參考
追高殺低
不認賠、不停損
過度自信
從眾效應
只倚賴技術分析
急於獲利
對市場消息反應過度
持股過於集中

CH3當情緒開始蔓延，會如何影響你的投資決定
交易的負面情緒
從日誌分析情緒如何影響決策
憤怒
恐懼
失望
興奮
遺憾
驚訝
焦慮
憂鬱
驕傲
嫉妒

CH4 市場震盪對投資者身心的影響
憂鬱症
躁鬱症
自殺
失眠
心血管疾病
中高齡投資族的健康
影響工作表現
生活品質受影響

CH5 破解製造投資失誤的心魔
心理面
第一招：先分辨自己的投資動機
第二招：不被貪婪役使，不用「賺」錢的心態看待投資
第三招：新手避免投機心態，寧願少賺也不要多賠
第四招：有時不投資就是最好的投資
第五招：依據市場趨勢及個人特質減少高風險投資比率
行為面
第六招：面對波動局勢，落袋心最安
第七招：觀察自己的交易頻率如何被影響
第八招：投資及早開始，時間拉長投資成本越小
第九招：寫下交易紀錄，檢討牽動決定的盲點
第十招：讓家人或財務機構代管資金

CH6 情緒和動機投射出理財成果
穩健／多元
簡樸的環境造就簡樸的消費
投資自己，自己就是貴人
夠用就好是生活平衡美學
夠住就好，好宅勝過豪宅
節流還要開源，增加現金流
存股殖利率高過銀行定存
黃金是避險工具平衡調節資產配置
買保險合適嗎
不斷觀察挑選適合自己的工具

參考文獻

序言
CH1 你是否是個情緒型投資者？！
投資理財是情緒和知識的變現
情緒型投資者的故事
你是不是沉著的投資者？

CH2 情緒投資的行為特徵及情緒覺察
借錢投資
投資前，沒有多方參考
追高殺低
不認賠、不停損
過度自信
從眾效應
只倚賴技術分析
急於獲利
對市場消息反應過度
持股過於集中

CH3當情緒開始蔓延，會如何影響你的投資決定
交易的負面情緒
從日誌分析情緒如何影響決策
憤怒
恐懼
失望
興奮
遺憾
驚訝
焦慮
憂鬱
驕傲
嫉妒

CH4 市場震盪對投資者身心的影響
憂鬱症
躁鬱症
自殺
失眠
心血...