作者序1　找到屬於你的黑天鵝　高培勛

一切要從二○一四年開始說起。

那是二月二十四日的早晨，我坐在電腦前，登入一個名叫Mt.Gox的網站。我已經做了好幾天的研究，準備購買這個名叫「比特幣」的神奇網路貨幣。當時我已相當熟悉操作線上券商和銀行電匯。我很快地在Mt.Gox填好身分資料，準備過幾天就匯款。沒想到，那是我最後一次登入Mt.Gox。

第二天，我就再也連不上Mt.Gox，不管怎麼重試都會導向空白頁面，雖然困惑，卻也無能為力。後來才知道，Mt.Gox倒閉了。這個當時全球最大的交易所在被駭之後轟然破產，成為比特幣史上最惡名昭彰的駭客事件。上萬用戶的資產全部血本無歸，直到今天都還在打官司。我不禁想，如果當時早個幾天匯款過去，我也會是受害者。

與比特幣這樣擦身而過，反而更促使我想擁有這個神祕的網路貨幣。我從此踏入比特幣的坑，改變了我的人生。

比特幣最初只是閱讀清單上一個不起眼的選項。二○一四年是我在科技業剛開始工作的時期。我讀了一本書，讓我對指數成長的科技產生了濃厚的興趣。這本書是《富足：解決人類生存難題的重大科技創新》，描述科技怎麼以人類無法想像的速度加速發展，最終得以解決人類所有生存難題。作為一個學電腦科學出身的人，我很著迷於指數成長的可能性。我開始廣泛閱讀這類新科技的基礎原理，不管是人工智慧、3D列印、能源科技，只要能看懂的都會找來看。我喜歡想像未來，但真正的目的，是想從中尋找投資機會。

我喜歡投資，尤其是科技投資。投資就像做實驗，驗證你對世界的看法是否正確。為了探索指數成長的科技，我為自己列出長長的的閱讀清單，比特幣正是其中之一。

我很快就注意到，這和其他科技都不一樣。

比特幣是個關於金錢的科技，處在貨幣與資訊的交集，比起其他科技更受到蔑視與打壓。專家傾向忽視比特幣；經濟學家不相信科技可以解決貨幣問題；軟體工程師則認為，一條條程式碼並不具備金錢的價值。早期就相信比特幣願景的人是少數中的少數。另外，比特幣是我所見過唯一曾經被政府明文禁止的科技。這讓比特幣又多了一分神祕色彩。

二○一四年底，我終於成功買到第一筆比特幣。那種感覺非常震撼，當我知道這個貨幣一旦遺失，世界上就沒有人可以幫我找回來時，我感到強烈的不安與責任感。或許這就是真正擁有金錢的感覺。

網路貨幣為我打開了一個新世界。在之後的幾年裡，我不時在思索：「這類科技到底有什麼可能性？」當越來越多加密貨幣如雨後春筍般誕生，比特幣不再是唯一的區塊鏈。這麼多區塊鏈真的都會成功嗎？區塊鏈的本質又是什麼呢？

然而，在二○一七年到二○一八年間，加密貨幣經歷了一場劇烈的泡沫破滅。各國政府都對ICO（Initial Coin Offering，首次代幣發行）浮濫發幣的行為強烈管制。那些原先描繪出美好願景的區塊鏈應用，幾乎全都宣告失敗。我在思索的問題，逐漸從「區塊鏈有什麼無限可能？」轉變為「比特幣和其他加密貨幣有什麼不同？」。

這就是本書要探討的核心：比特幣的特別之處，在於它是一項「抗審查」的科技。

我在二○一八年正式踏入加密貨幣這個產業，很幸運地，在過程中認識了果殼。果殼是一位年輕律師，兼具法律人與創新者的思維，更有一種勇於挑戰的熱情。我們都對區塊鏈非常感興趣。在討論到科技與法律的衝突時，果殼從法律角度的看法，更彌補了我從科技角度看不見的面向。

抱持同樣的理念，我和果殼決定一起創業，在加密貨幣圈寫作、舉辦論壇、合作投資。過程中，我們有了更多機會近距離觀察這個產業。我深深體會到，所謂法規限制與科技理想性都不是絕對的。過去以為不可撼動的金融法規，可能隨著大環境說變就變。而過去打著理想大旗，以區塊鏈為名的新創公司，也可能隨著時間露出現實的另一面。

或許這正是學習抗審查科技的最佳方法。除了猜測科技與法律在本質上的衝突，也應該親眼見證兩者磨合的現況。科技無法顛覆法律，不管在哪個國家，人們都會另闢蹊徑，找到方式不違法地使用新科技。最終，能被禁止的科技會被禁止，無法被禁止的科技會找到方式存活，而法律會隨著人們採用而做出調整。兩者的磨合，就是抗審查科技被採用的過程。

若不談抗審查這個觀念，區塊鏈就會顯得極其複雜、空洞、價值混亂。

這就是為什麼你應該看這本書。不管你是想認識區塊鏈，或是投資，都可以從這個概念開始：思考「比特幣和其他加密貨幣有什麼不同？」，而不是將加密貨幣視為一個整體。

如果你是初學者，這將幫助你專注在最重要的概念，建立穩固的基礎。你會變得不那麼容易受到行銷文案的操弄，不再輕易成為被收割的韭菜。

如果你對加密貨幣非常有經驗，思考這個問題會讓你用更嚴格的標準，重新檢視自己的投資組合。在科技投資上，最重要的是知道自己在投資什麼，去除掉似是而非的論述，讓投資組合瞄準你真正相信的未來。

在十年前，我看到了比特幣的機會，到了今天，相同的機會依然存在。讓比特幣成功的關鍵力量，在未來將持續發酵，潛在報酬可能更勝過去。這是每個人都能參與的機會，不尋常的是，這樣的機會卻可能改變你的人生。我將這樣的機會稱為黑天鵝。

祝福讀這本書的你，找到屬於你的黑天鵝。



作者序2　黑天鵝思維　林紘宇（果殼）

身為一名國際法律事務所的執業律師，每天的工作之一是處理複雜的商務案件，合約、條款、法院、執行成了我日常工作的核心。律師這個職業，讓我參與到世界秩序的重要一環-也就是法規制度，但我在成為一名律師前，曾一度「叛逆」地拒絕當律師，並選擇在學生時代走另一條網路創業的路。

當時創業，我選擇了一項我不熟悉（當時我並未認知到）的領域—健身營養產業的媒合平台。後來因為能力不足、產業知識不足，做了兩年就宣告失敗（現在看來毫無意外），這個失敗的經歷，讓我寫下一篇網路爆文—〈這是一個創業失敗的故事：對於青創的各種陷阱提醒〉；創業也開啟了我對網路世界及電腦工程的興趣，不過也被迫回頭踏上律師的旅程。

跟別人相反，我先認識以太坊，再回頭看比特幣。

當初會開始研究加密貨幣（Cryptocurrency），是因為我的一個好朋友買了不少以太幣，整天跟我吹噓他賺了多少。當初我一聽就覺得這可能是個騙局，不過身為充滿研究精神的律師，我決定要完全搞清楚，再想辦法說服朋友離開。我認真投入研究以太坊及以太幣後，我發現內心某種東西，被這個全新的區塊鏈技術給觸動了，更瘋狂的是，我那時還不認識比特幣。

我開始寫文章，並在媒體開設「果殼專欄」，分享加密貨幣法規、監管趨勢分析，八年下來大家習慣叫我果殼律師。我在加密貨幣圈的定位很特殊，有些人認為我是幣圈律師，有人認為我是比特幣頭號倡議者，這個雙重身分有助於我接觸不同領域裡的精英人士。

我喜歡查理．蒙格（Charles T. Munger）談的「思維模型」，思維模型就是建立一個從這門學科看世界或事情的角度。就像軟體改版，人類為了生存，我們都需要更好的思維模型以在世界生存。

我跟Pei（高培勛，也是本書共同作者）的相遇就是兩種思維模型的碰撞。記得第一次碰到Pei是在一場演講中，透過友人邀請，我難得去聽了一場區塊鏈基礎講座，主題為「什麼是區塊鏈？」，而這是個我當時已經聽到爛的題目。

在不抱持任何期待下，看著台上一個留著小鬍子、瘦高斯文，講話卻慢吞吞（你從文字上看不出來）的傢伙，必須說，我從來沒有遇過一位講話如此之慢，讓急性子的我不耐煩的人。但奇怪的是，這傢伙談論著區塊鏈技術的本質，也是本書的主軸—抗審查。這套思維模型讓我頻頻點頭，期待他趕快講到下一句，讓我聽到更多。

這傢伙就是Pei。

Pei是一名工程師背景的投資分析師，也是一名比特幣信仰者，他早在二○一四年就成為早期投資者。Pei演講結束後，我主動上前跟他攀談，我們發現彼此看待區塊鏈這項黑天鵝科技的方向一致：區塊鏈是一項近代黑天鵝事件，它的出現無人能預測，而其「抗審查」能力所造成的影響非常巨大。光是比特幣，就已經澈底翻轉我們對於法律、貨幣制度、政府監管甚至是投資的認知。

區塊鏈與比特幣可以說共同改變了我們的人生，也促成我們第一次的相遇，當下，我心裡面只出現一句話：我必須跟這傢伙一起做點什麼。

與Pei越來越熟識後，我們決定合作開公司，經歷加密貨幣市場的狂與低谷，牛熊反覆，過程中我們做不少事；

一、持續寫作、散播思想，並持續宣揚我們將黑天鵝事件當作正面機會的投資方式。

二、運用自身影響力，影響台灣政府的虛擬資產法規以及比特幣的國家政策。

過去我們的投資風格長期被圈子內的人恥笑，量化（自動化）交易員覺得我們的做法太原始，無法透過「高頻交易」獲利；散戶覺得單純「購買比特幣」無法產生「固定收益」（固定收益是我們最恐懼的事），是無腦的HODL，還不如以合約、期貨槓桿等可以獲得短期高獲利率的方式。

事實證明我們的布局，讓我們在加密貨幣市場熊市中，是少數能存活的機構。市場翻轉後，能獲得翻轉人生的收益，帳面上的實質獲利是市面上多數投資工具也難以比擬的。

︽尋找黑天鵝︾一書，已證明正面黑天鵝可行，能幫助世人走出貨幣增發、崩潰的死循環。

這本書分為四章，我們將分析這項區塊鏈新科技是如何翻轉世界，結合科普（這項科技應用為何得以成功）、法普（舊世界法規制度如何被顛覆）以及加密貨幣投資，將我們的思維模型完整整理出來，目的是希望為讀者指引出一條行動方針，擴張你的認知邊界。

本書最後一章是集合給股東信的內容（增訂於二○二二二○二五年），告訴你我們如何落實本書的思想。

作者序1　找到屬於你的黑天鵝　高培勛

一切要從二○一四年開始說起。

那是二月二十四日的早晨，我坐在電腦前，登入一個名叫Mt.Gox的網站。我已經做了好幾天的研究，準備購買這個名叫「比特幣」的神奇網路貨幣。當時我已相當熟悉操作線上券商和銀行電匯。我很快地在Mt.Gox填好身分資料，準備過幾天就匯款。沒想到，那是我最後一次登入Mt.Gox。

第二天，我就再也連不上Mt.Gox，不管怎麼重試都會導向空白頁面，雖然困惑，卻也無能為力。後來才知道，Mt.Gox倒閉了。這個當時全球最大的交易所在被駭之後轟然破產，成為比特幣史上最惡名昭彰的駭...

作者改版序
推薦序　最珍貴的事......李牮斯/003
推薦序　退役教練的喃喃自語：關於那些被我踢出舒適圈的傢伙們......劉奕成/007
作者序　找到屬於你的黑天鵝......高培勛/013
作者序　黑天鵝思維　林紘宇（果殼）....../019
第一章　平等的科技/001
抗審查的科技/003
不變，是一種價值/007
不依賴承諾的共識/018
透明、稀缺、中立的網路原生貨幣/027
犧牲「抗審查」，區塊鏈就失去意義/042
如何打敗比特幣/056
第二章　審查與被審查/071
首次代幣發行—大興到泡沫/073
從證券到現實世界資產/082
僅次於比特幣/097
在美元窟中的USDT/108
中國大反撲/122
美國企業為何瘋狂「採用」比特幣？/136
去中心化金融的美麗與哀愁/146
加密藝術品（NFT）的真實/154
一場不得不的國家賽局/164
第三章　生存指南/173
投資加密貨幣最困難的事/175
尋找黑天鵝：一千倍回報的投資機會/186
熬過危機/198
未來世代的資產配置/222
第四章　黑天鵝指南/235
S2F模型的意義—致股東第一封信/238
我的投資論點—致股東第二封信/242
權益證明（PoS）的以太坊—致股東第三封信/247
對牛市的樂觀—致股東第四封信/250
沒那麼差—致股東第五封信/252
耐心等待—致股東第六封信/256
信念與失望—致股東第七封信/258
比特幣十萬—致股東第八封信/261
世界突然驚覺自己需要比特幣—致股東第九封信/263
回顧—致股東第十封信/266
後記/271
資料來源/287

作者改版序
推薦序　最珍貴的事......李牮斯/003
推薦序　退役教練的喃喃自語：關於那些被我踢出舒適圈的傢伙們......劉奕成/007
作者序　找到屬於你的黑天鵝......高培勛/013
作者序　黑天鵝思維　林紘宇（果殼）....../019
第一章　平等的科技/001
抗審查的科技/003
不變，是一種價值/007
不依賴承諾的共識/018
透明、稀缺、中立的網路原生貨幣/027
犧牲「抗審查」，區塊鏈就失去意義/042
如何打敗比特幣/056
第二章　審查與被審查/071
首次代幣發行—大興到泡沫/073
從證券到現實世界資產/082
僅次於比特幣/097
在美元窟中的USDT/108...