名人推薦：理財教母 林奇芬

《慢步股市》作者 華倫老師

基金投資達人 超馬芭樂

小資理財教主 Dr. Selena 楊倩琳博士

ETF存股系列作者 雨果

財經作家 艾蜜莉（張紫凌）

夏綠蒂聊投資版主 夏綠蒂

《給存股族的ETF實驗筆記》作者 小車 × 存股實驗

Part2 【知識篇】雞蛋不放在同個籃子裡，小白最適合買ETF

2-3 高股息ETF進入第三代，你適合哪一種？

如果你沒有買過股票，對股息應該很陌生，所以我們先解釋什麼是股息。股息其實就是股利，我們當公司的股東就是投資者，而我們為什麼要投資這間公司就是看好公司前景。公司如果有賺錢就能發放股利，所以股利就是公司發給投資者的收益。也因此股利要拿得多，前提就是公司要賺錢。

比如你持有一張好優秀公司股票，一張為1000 股，好優秀公司去年有賺錢，大方地發放股利給股東，宣布發放現金股利為2.2 元。股利發放都是以一股為單位，因此持有1000 股就可以領到2200 元！

像這樣不用賣掉股票，卻有現金入帳的感覺，就好像領薪水。但台灣很多缺乏買賣股票經驗的小白，或是追高殺低的韭菜，根本無法抱股一年，還來不及嘗到領息的滋味就賣掉了。

❖好入手、擁有現金流

但自從有了高股息ETF 的誕生，因為入手價便宜，發行價一張大約15 元，也就是15000 元。加上零股和定期定額的盛行，以及首檔季配型00878 的橫空出世，讓投資人一季就能領一次股利，高股息ETF 因此進入百花齊放的時代。

高股息ETF 就像字面上的意思，集合一籃子發放股息且具有穩定發放條件的公司，讓投資人可以有持續領薪水，也就是大家喜歡的「現金流」感覺。

具體來說，並沒有限制一定要發多少才算高股息，所以高股息的意思，自然就是這檔的公司願意把大部分獲利給投資人，有可能是整年的80%、90% 獲利。通常我們用殖利率高於5%，當作高股息的指標。

這裡在提供一個想法，無論選擇投資個股或是ETF，根據當下的總體經濟環境，站在長期投資的角度，股息殖利率要高於10年期公債殖利率的1.5 倍，高過這個水準才有投資誘因。

舉例2023 年10 月，十年期公債殖利率來到5%，所以股息殖利率至少要7.5%。因為在高利率環境，錢放在銀行定存或是買無風險的美國債券，都有5% 利率，但這是升息環境下的特例。

以過去十多年來看，全球低利率、低通膨環境將不復返，未來通膨率會介於2%∼3%，基準利率要維持實質利率為正，也就代表未來基準利率將會長期落在3%。那麼10 年期公債殖利率會落在3%∼ 3.5% 區間，經過計算，股息殖利率至少要5%∼6% 才合理。

❖景氣不佳時有利於避險

高股息ETF 受歡迎還有一個原因，就是配息股獲利能力強，有利於避險。根據過往經驗顯示，在市場下跌期間，有支付股息能力的股票，表現勝過沒有支付股息的股票。

例如2000 年網路泡沫、2008 年金融海嘯、2015 年希臘債務危機以及2020 的Covid-19， 甚或是2022 的暴力升息期間都是如此，我們以00878 為例。

那為什麼市場大跌期間，足以支付股息的投資標的會勝出呢？關鍵原因在於，能穩定支付股息的公司本質好，有現金股息的保護，即使市場一片慘澹下，股價下降空間相對較小。

也就是說高股息ETF，特別適合在景氣循環的谷底區和衰退期當作投資標的。因為在市場下跌期間，帳面上的報酬皆為負，投資人信心不足下，投資標的能讓投資人享有股息收入的確定正報酬。也就是說不管市場如何動盪，時間到了還是有股息入袋，就有賺到錢的感覺，相對穩定也相對安心。

另外一個觀點是，長期有能力支付股息的企業，其獲利能力較強，股價長期上漲的可能性較大，儘管市場動盪但長期趨勢仍向上。且透過ETF 跟基金的方式來佈局，經理人會透過機制篩選。老話一句「交給專業的來」，投資人只需要參與，等著獲利即可。

在2023 年，高股息ETF 已經發展到第三代。00929 以網羅電子科技股為邏輯，且以首檔月月配高股息ETF 之姿，寫下台股成長最快規模的ETF 紀錄，上市半年內即達到千億規模（2023.6∼ 2023.11），顯見台灣人對高股息ETF 的熱愛。

Part2 【知識篇】雞蛋不放在同個籃子裡，小白最適合買ETF

2-3 高股息ETF進入第三代，你適合哪一種？

如果你沒有買過股票，對股息應該很陌生，所以我們先解釋什麼是股息。股息其實就是股利，我們當公司的股東就是投資者，而我們為什麼要投資這間公司就是看好公司前景。公司如果有賺錢就能發放股利，所以股利就是公司發給投資者的收益。也因此股利要拿得多，前提就是公司要賺錢。

比如你持有一張好優秀公司股票，一張為1000 股，好優秀公司去年有賺錢，大方地發放股利給股東，宣布發放現金股利為2.2 元。股利發放都是以一股為單位，因此...

用兩個部位， 賺價差&穩穩配息都能兼得

2022 年開始的升息循環開始不利於科技股，帳面上的報酬率有負有正，負數居多，一向追求高勝率的我看了很不是滋味。隨著美國2022 年第一季GDP 呈現負值，顯示一個跡象：停滯性通貨膨脹正在發生，也就是通膨數據居高不下、經濟呈現衰退，一個「最壞的時代」即將開始。

2022 年末大家都認為，美國經濟在2023 必然衰退，而中國終於解封，故2023 年會呈現東升西降。結果2023 年11 月此書收尾之際，所有的經濟數據顯示，美中彷彿拿錯了劇本！美國仰賴強勁的就業市場，以及AI 帶起的科技七巨頭旋風，讓美國經濟好到一直升息也無傷大雅；反觀中國，則是受到內需疲弱影響，經濟上就算一直降息也救不起來。

而在2023 年10 月底的利率決策會議，暗示著聯準會在升息21 碼之後，升升不息的週期將走向尾聲。但從聯準會最新利率決策顯示，2024 年利率將會維持在高原期，也就是5% 的高利時代將成常態。這代表從投資週期來看，距離繁榮期跟擴張期的時間會更久，復甦期則會拉長。

再回頭來看，復甦期會是相對低檔的位階，我們沒辦法百分百買低賣高；但在投資行為上，金融市場一定會有週期，只要按照週期進行佈建，就能穩穩增加資產價格。

我的第二本書，主要談的是ETF 與主動式基金。因為大部分的人資金都有限，單壓任一個股所需承受的風險較大，而透過買進一籃子股票的商品可做到風險分散，所以我們強調的是擇時而不是選股。

 熊市中的操作策略，依然是「紀律與堅持」

說到擇時，我們將時間倒轉回到2022 年，5/3~5/5 在聯準會宣布升息前夕，先是大跌接著大漲。5/5 終場道瓊指數大跌超過1000 點， 道瓊跟標普500 指數跌幅都超過3%，那斯達克指數與費城半導體指數慘跌5%，道瓊、那斯達克指數雙雙創下2020 年以來的最大單日跌幅。

6/16 聯準會宣布升息，美股四大指數從技術線型來看通通跌入熊市，也就是從高點下跌20%，債市再度遭到拋售。10 年期債息升破3.1%。2023 年9 月利率決策公布之後，美國10 年期公債殖利率來到4.7%， 創下16 年新高，短天期兩年期公債殖利率則破5% ，持續維持象徵衰退的倒掛現象。台灣也將進入擺脫低利時代，進入升息循環，這些消息都代表著「最壞的時代」到來。

雖然從歷史經驗來看，升息循環過後美股肯定會再起，大跌之後必定大漲 ，像是以科技股為主的那斯達克指數，落入熊市3 年後為52%，5 年後為87%，10 年後平均報酬率達328% 。

在此情況下，代表至少在這三年內，我能從金融市場提款的機會不大。因此我除了落實定期定額累積單位數，持有的部分持續hold ，更激勵我建構「被動收入」現金流的決心。不過2023 年的AI 立了大功，在科技七巨頭帶動之下，美股那斯達克指數全年漲幅近四成，而台股加權指數漲兩成，2024 儼然就是新一波多頭循環再起。

本書的出版，目的是要告訴大家在空頭市場，也就是所謂在熊市中，投資方向及策略要怎麼改變。我把先前在科技基金有超額報酬的部分都停利，基金部位維持百萬，堅持紀律持續定期定額。

 只要做兩個部位，就能兼顧價差 & 領息

因為大環境差跟疫情的衝擊，建構被動收入非常重要，所以我除了原本成長股的投資配置外，開始研究配息跟現金流，選定金融股和高股息ETF 入手。

原本是想從金融股下手，但因為升息預期導致金融股上演「瘋狂的高價」。像是2022年3月兆豐金飆到45元，不只變得昂貴且喪失高殖利率的優勢。因此便宜的高股息ETF就成為我的首選，選定00878 為目標，這塊就是我的現金流水庫。

此外，我奉行是複利再投資。許多人是用股市作價差，而我主要的價差工具是基金，因為不會抓高低點，這部分就交給專業經理人來操盤。因此台股部位，反而是我「領息」的穩部位，也就是投入高息ETF00878。唯一作價差的，就是透過市值型的ETF0050，如此簡單的兩個部位，就可以讓我們做到價差領息都兼備！

在這本書中，會教大家如何透過紀律，用台股史上創下「成長最快紀錄」的月月配ETF、如今規模第三大的00929，達成幫自己月月加薪的目標。也會教大家如何運用高股息ETF，來計算幫自己月月加薪的所需張數。

但也別忘了，主動式基金永遠是最有爆發力的，所以一定要在核心部位，建構優質的台股基金以及美國科技基金，以加速資產翻倍的速度。

準備好開始這趟翻轉財富思維的旅程了嗎，請先記得一句話： 「要賺錢選主動投資，要舒服要享受選被動投資。」相信看完這本書，你就能理解箇中滋味！

用兩個部位， 賺價差&穩穩配息都能兼得

2022 年開始的升息循環開始不利於科技股，帳面上的報酬率有負有正，負數居多，一向追求高勝率的我看了很不是滋味。隨著美國2022 年第一季GDP 呈現負值，顯示一個跡象：停滯性通貨膨脹正在發生，也就是通膨數據居高不下、經濟呈現衰退，一個「最壞的時代」即將開始。

2022 年末大家都認為，美國經濟在2023 必然衰退，而中國終於解封，故2023 年會呈現東升西降。結果2023 年11 月此書收尾之際，所有的經濟數據顯示，美中彷彿拿錯了劇本！美國仰賴強勁的就業市場，以及AI 帶起的科技七巨頭旋風，讓美...

自序 用兩個部位，賺價差&穩穩配息都能兼得！
前言 從過往金融危機，可以學習跟反思的兩件事

Part 1 【觀念篇】維持紀律和自律，是我的理財秘訣
1-1 任何人都不該逃避的理財課
1-2 別想著退休，要想著財富自由
1-3 該「無惱」投資，還是「無腦」投資？
1-4 讓你在戶頭留住錢的，是「紀律」和「自律」

Part2 【知識篇】雞蛋不放在同個籃子裡，小白最適合買ETF
2-1 投資小白5分鐘認識ETF
2-2 ETF的3大選擇重點——種類、市價和折溢價
2-3 高股息ETF進入第三代，你適合哪一種？

Part3 【心法篇】用高股息ETF當靠山，享受錢滾錢的複利
3-1 選ETF跟談戀愛一樣，符合期待最重要
3-2 熱門高股息ETF大PK
3-3 掌握4大關鍵，挑對高股息ETF不踩雷
3-4 股息再投入，月月配加速複利

Part4 【實戰篇1】高股息ETF怎麼買？手把手教戰守則
4-1 用這4檔低價高股息，試算你的加薪張數
4-2 不只定期定額，搭配「金字塔法」聰明買
4-3 跌多少買多少——小資專用零股買法
4-4 選對工具，手續費只要1元
4-4 看殖利率切入買點——678養金雞母法則

Part5 【實戰篇2】獲利穩定再做價差，4個關鍵讓你賺更多！
5-1 選對優質台股基金，10年報酬率170%
5-2 白天台股＋晚上美股，24小時都有被動收入
5-3 高獲利基金買法，有這兩個操作技巧
5-4 科技基金永遠不敗

Part6 【資產配置篇】輕鬆享有被動收入，打造自己的退休金流
6-1 平衡型基金也該納入配置，100萬可年領7.2萬
6-2 用4個帳戶，打造自己的專屬金雞母
6-3 定期定額投入這6檔，穩穩賺取被動收入
6-4 不同薪資該怎麼買？都幫你算好了
6-5 勞保可能破產，勞退不會破產，盡早佈局退休金

【附錄】 粉絲的10大投資問題，小姐姐來解答！
Q1　我買的定期定額商品，可以全是同一個品牌嗎？
Q2 什麼扣款方式，能輕鬆用基金養基金？
Q3　定期定額標的，需要分散至幾檔才好？
Q4 平衡型基金怎麼篩選？母基金的股債比例又該如何？
Q5 為什麼母基金會是子基金的「金銀彈庫」？
Q6 主動基金費用比較高，為什麼小姐姐還推薦呢？
Q7 月配息基金vs.月配息ETF差別在哪？
Q8 美債ETF怎麼選才好？美國還沒確定要降息可以買嗎？
Q9 自營商嚴重賣超時，ETF會大跌嗎？
Q10 請問投資的第一步，該怎麼做才好？

自序 用兩個部位，賺價差&穩穩配息都能兼得！
前言 從過往金融危機，可以學習跟反思的兩件事

Part 1 【觀念篇】維持紀律和自律，是我的理財秘訣
1-1 任何人都不該逃避的理財課
1-2 別想著退休，要想著財富自由
1-3 該「無惱」投資，還是「無腦」投資？
1-4 讓你在戶頭留住錢的，是「紀律」和「自律」

Part2 【知識篇】雞蛋不放在同個籃子裡，小白最適合買ETF
2-1 投資小白5分鐘認識ETF
2-2 ETF的3大選擇重點——種類、市價和折溢價
2-3 高股息ETF進入第三代，你適合哪一種？

Part3 【心法篇】用高股息ETF當靠...