孫主任最常被問到：「什麼時候是買點？」

其實，這個問題不只跟投資理財有關，更和你的工作業務、日常決策息息相關。

我在學校兼課，有次同學問我：「老師，請問日圓什麼時候是買點？」我聽了覺得這位同學很不錯，一般人都只想知道美元或人民幣是否值得投資，但她卻看到了日圓的投資價值。

不過，當我花了一些時間跟她解說日圓的升貶因素，甚至把安倍經濟學都搬出來論述之後，這位同學才說：「老師啊，我下個月要跟媽媽去日本玩，想要換幾萬塊日圓，你跟我講哪一天買划算就好，這些我聽不懂。」我這時才知道，原來這位同學是旅遊的需求，而不是投資的需要。

她想問的應該是什麼時候可以「買一點」日圓，而不是日圓的「買點」。

但其實關心和了解匯率，不只是貿易商和觀光客要做的功課，對於一般上班族來說，匯差的影響大小，跟個人的工作性質與所在產業是息息相關的。

例如有位朋友在旅行社負責韓國團的開票與訂房，韓國在2019 至2020 年受到日韓貿易戰的影響，半導體衰退很多，經濟表現不好，韓圜跟著大跌。這時如果要幫顧客訂飯店或訂機票，就不要先急著兌換韓圜，因為預計未來一個月還會持續貶值，可以建議顧客先用信用卡結帳，只要信用卡回饋夠高，分攤掉手續費，一個月之後信用卡再結帳，會比立即付現划算。

同時也可以建議旅行社老闆，當韓圜一路走貶時，先不要急著拿韓圜跟韓國的商家結帳，不如結帳前夕再買入韓圜。

但這只適用於韓國，同時間的日圓匯率走勢則正好相反，所以操作方式也應該完全不同。

如果有人是賣國產車的業務，國產車的競爭對手不只是另一品牌的國產車，也可能是進口車。近年日圓貶值，由早先的1美元兌換75 日圓，經歷多次下跌最低到125 日圓。這時業務人員須分析最近進口車匯率，因匯率直接影響進口車報價。

大家可能知道，國產車和進口車性能相比不見得有明顯差異，所以價差如果大到某個程度，民眾會選擇買國產車；但如果價差不大，反過來會因為品牌形象的影響，選擇購買進口車。所以，就算是負責車輛銷售的業務人員，雖然乍看跟匯率沒有太大關係，可是如果能夠跟客戶詳加分析，其實相當程度展現了個人的專業能力，提供讓客戶滿意的服務，無論是販售國產車或進口車，都能有亮眼的業績表現。



思考這三點，決定疫後是贏家還是輸家

對上班族或企業主來說，疫情對於未來會產生什麼樣的影響？對於整個國家的金融市場，又會引發哪些改變？可以從三個面向來思考。

1. 成為獲利者或受害者？取決於你的角色

當通膨發生，對領固定薪資的上班族不利，因為薪水沒有增加，物價卻一直漲，等於實質減薪。但通膨可能讓企業老闆占便宜。因為通膨會反映在商品及服務的售價上，有時原物料價格大漲，食品大廠跟著漲價，於是大家日常購買的咖啡也漲價。但過兩年後，咖啡豆價錢跌了，原物料雖然降價，但咖啡的售價並不會隨之調整，如此幾次來回，價差就愈來愈大了。

因此，物價上漲，對企業或對商品來說，有「僵固性」，價格只會往上調，卻不會往下降。但一般上班族薪水並不是跟著政府公告的基本工資增加，就算基本工資每年調高5％，一般上班族並不一定會加薪，這正是台灣近幾年來上班族面對的真實情況。

不是所有企業老闆都能夠在通貨膨脹時賺進更多利潤。如果在供應鏈中缺乏議價能力，特別是較缺乏技術門檻、供應零組件的中小企業，很可能因為原物料上漲，但下游大廠又不願意加價購買，反而遭到夾殺，獲利空間被極度壓縮。

2. 通貨膨脹，該借貸或儲蓄？

通貨膨脹時，如果拿100元存到銀行，以銀行利率約1％計算，一年之後，可以拿到101 元。但原本可以用100 元買到的東西卻漲價了，在這一年間已變成103 元。一年前你買得起的東西，一年之後反而無法購買，通貨膨脹顯然對存錢到銀行的人不利。

但通貨膨脹對借錢的人反而有利。你可以先借100 元去買東西，一年之後它漲到103 元，再把這個103 元的東西賣掉，然後連本帶利還給銀行101 元，還賺2 元。所以，通膨對借錢的人有利，對存錢的人不利。

3. 金融投資，該買股票或債券？

金融市場有很多不同的投資商品，例如股票、債券、期貨、基金等。如果物價上漲，大部分公司會隨之調高售價；特別如果它所屬的行業是一家獨大或寡占型態，對於價格的掌控能力更強。例如某些電信業者若要漲價，民眾除了接受之外並沒有太多的選擇，因此通貨膨脹對他們來說反而有利。還有些企業的產品服務是以滿足民眾的「剛性需求」為主，不受景氣影響，調漲空間較大，獲利相對不受影響。投資這種企業的股票，除非企業營運出問題，否則在通膨年代，收益仍相對平穩。

通貨膨脹對哪種投資會產生負面影響？答案是債券。因為債券購入時採固定利息，類似銀行定存概念，如果定存利息固定，但物價漲很多，定存就不划算。

明年的營運目標怎麼訂？懂經濟，才能拚經濟！

很多公司在每年下半年度會規劃明年的營業計畫，甚至有些大型企業會規劃未來五年目標，他們參考的依據是什麼？正是經濟預測。

企業思考發展一個新產品，或是要繼續擴大原有的業務，判斷基準是明年的經濟情況好或不好？若公司的目標市場不在台灣而在美國，則需要知道美國明年的經濟好或不好。

經濟預測對專業工作者來說，是對未來情景的想像依據，協助我們更清楚地做好各種規劃，掌握機會、趨避風險。

舉例來說，當你知道去年的經濟成長率是2.6％，今年可能是2.1％，不妨想想2.6％掉到2.1％是為什麼？是投資不如去年、消費不如去年，還是貿易不如去年？ 2020 年可能最大的難題來自於貿易，因為美中貿易戰和疫情的影響，在全球主要經濟體都呈現負成長時，台灣還能維持2.1％，是因為哪個部分做得好？除了超前布署防堵疫情擴散得宜之外，還有哪些財政措施讓疫情的影響降到最低？

身為上班族，也一定要了解公司的主要業務項目是屬於投資、消費，還是貿易？例如汽車業務人員，可能跟國際貿易比較沒有關係，但跟台灣的消費與投資就有關係了。2020年很多台商回台投資，不管是蓋工廠或是賣出很多設備，都會需要很多車輛，這對於商用車、貨運卡車就是很好的行銷著力點。

又或者，雖然台灣最近的消費持平，但如果我們的股市表現不好的話，就要小心是否代表高檔車的銷售會相對下跌，而一般的國民車銷售會比較好，或是大部分的人會延後換車？當你要向上司或公司建議未來營運規劃時，就可以今年的經濟成長率為基準，分析當中不同結構的消長。

在規劃國際行銷或國際業務的時候，就可以先從分析一個國家的經濟成長率和經濟結構開始，了解究竟屬於哪一種經濟型態，再規劃出合適的行銷方式。

例如行銷領域的研究早已證明，隨著國民所得增加，人們對生活的需求不同，就會有不同形態的新通路興起：當國民所得達1,000 美元時，會先出現超市，接下來是百貨公司、便利商店、大賣場，再接下來就是暢貨中心。台灣的流通業大致也是按照這樣的順序逐步發展出來的。

總體經濟和個別業務之間其實存在著密切關係。了解每個國家的國民所得與產業結構，在規劃產品銷售與業務方向的時候，就比較有跡可循。

孫主任最常被問到：「什麼時候是買點？」

其實，這個問題不只跟投資理財有關，更和你的工作業務、日常決策息息相關。

我在學校兼課，有次同學問我：「老師，請問日圓什麼時候是買點？」我聽了覺得這位同學很不錯，一般人都只想知道美元或人民幣是否值得投資，但她卻看到了日圓的投資價值。

不過，當我花了一些時間跟她解說日圓的升貶因素，甚至把安倍經濟學都搬出來論述之後，這位同學才說：「老師啊，我下個月要跟媽媽去日本玩，想要換幾萬塊日圓，你跟我講哪一天買划算就好，這些我聽不懂。」我這時才知道，原來這位同學是旅遊的...

【自序】

懂點經濟好聊天

近幾年來發生了很多令人意外的事，財經媒體常稱它們是「黑天鵝」。例如2017 年8 月，當時的美國總統川普下令，依據「301 條款」調查中國是否侵犯美國知識財產權，開了第一槍，自此之後，2018、2019 年美中貿易戰逐漸升溫，先是關稅限制、制裁科技大廠中興和華為，接二連三的行動使得這場人類史上最大規模貿易戰愈演愈烈。直到2020 年新冠疫情侵襲全球，一時之間，全球風雲變色，統統陷入這場百年一遇的瘟疫中，原本已經行之有年的產業全球化供應鏈，先是變成「短鏈」，後來「斷鏈」。

貿易戰和疫情侵襲，改變了人類的生活，也標示著一個新紀元的誕生。

因為新舊交替，舊有的經驗無法應付新的挑戰，各種未知、混亂、衝突、系統崩潰似乎成為2020 年的主旋律。再加上各種媒體、自媒體、社群平台眾聲喧嘩，訊息真假難辨，更使得人心惶惶，無所適從。

但仔細探究，無論關稅壁壘、科技戰或專利訴訟的各種手段，只要能讓對手國的產品賣不掉的貿易戰，在過去百年幾乎是美國對外貿易的常態，不同的只有對象。

而疫情造成生活模式的轉變，以致需求改變，帶動技術快速迭代、新的商業模式出現，衍生出新的生活型態，其實也不是新鮮事。

追溯到14 世紀歐洲黑死病使得封建制度瓦解、宗教改革促成工業革命、16 世紀天花讓歐美經濟整合，以及19 世紀霍亂使得公共衛生觀念普及，各國政府開始重視下水道的建設。在人類歷史上，跳躍式的改革與進步，往往與大規模疫情有關。

所以，為什麼要在這個時候學習總體經濟學？因為我們可以從各種指標看出人類歷史上經濟運行邏輯的變動與演化，並以量化指標來測量經濟規模，做為認知與討論的基礎，進而看出未來可能變化的方向。

無論關不關心總體經濟，當大的變革忽然到來，個人命運，始終是和這個國家的大趨勢與總體經濟連結在一起。

例如在我們的父執輩年輕時，在台灣只要肯拚、願意努力工作，通常薪資收入就會跟著年年調整，用房貸買來的房子也會不斷漲價。但是在2000 年之後，房子可能仍然會漲，卻老早漲過了一般上班族能夠負荷的範圍，因為薪水增加的速度遠遠比不上房地產飆漲。這是因為我們這一代不夠努力嗎？不是的，因為台灣產業結構轉變，導致整個大環境改變。

個人或許無法改變大環境，但可透過對總體經濟的了解，掌握改變的方向，讓自己不被時代浪頭淘汰。結合自己原有的專業知識與經驗，甚至可以比其他人更早看清未來趨勢。

總體經濟學就在我們的生活中，只要用心觀察就能發現，遠距上班、租房子、加薪、叫外送、使用電子支付、公司找新人，或者出國旅遊的時候，都能發現總體經濟變化的蛛絲馬跡。

書中不只告訴大家經濟指標的意義，還會交代各種指標產生的背景故事。或許很多人對從前經濟學的學習經驗餘悸猶存，以為要數學很好、邏輯很強才能夠讀懂各種複雜的經濟模型。但其實不然，只需要一些常識、簡單的分析邏輯、刻意練習後的洞察力，再加上對於經濟學的基本理解就足夠。這些也是希望在這本書裡與各位分享的重點。

【自序】

懂點經濟好聊天

近幾年來發生了很多令人意外的事，財經媒體常稱它們是「黑天鵝」。例如2017 年8 月，當時的美國總統川普下令，依據「301 條款」調查中國是否侵犯美國知識財產權，開了第一槍，自此之後，2018、2019 年美中貿易戰逐漸升溫，先是關稅限制、制裁科技大廠中興和華為，接二連三的行動使得這場人類史上最大規模貿易戰愈演愈烈。直到2020 年新冠疫情侵襲全球，一時之間，全球風雲變色，統統陷入這場百年一遇的瘟疫中，原本已經行之有年的產業全球化供應鏈，先是變成「短鏈」，後來「斷鏈」。

貿易戰和疫情侵襲，改變了...

作者序
前言 懂點經濟好聊天
01 GDP篇
被搜尋2億筆的經濟指標：氣溫看幾度C，經濟看GDP
02景氣篇
明年的營業目標怎麼訂？景氣預測就像天氣預報
03出口篇
台灣經濟火車頭：美國看消費，中國看投資，台灣看貿易
04匯率篇
孫主任最常被問：「美元會漲嗎？」
看好公司就投資她股票，看好國家就投資她鈔票
番外篇1 美中貿易戰
05物價篇
商品的價格：通膨與通縮，經濟兩面刃
06利率篇
金錢的價格：「睡」後收入
07金融投資篇
申購前應詳閱公開說明書：先求不傷身體，又要講究藥效
08直接投資篇
找尋下一個「世界工廠」：今天投資，明天出口，後天消費
番外篇2 世界工廠的繼承者們
09消費篇
買買拚經濟：消費為經濟之母
10薪資篇
用薪涼苦：所得效果與財富效果
11全球篇
後疫新世界：關鍵看美中
12產業篇
重塑未來經濟三個動力：全球政治、科技的破壞與創新
番外篇3 美國科技戰的前世今生
結語 航向偉大航道的台灣經濟

作者序
前言 懂點經濟好聊天
01 GDP篇
被搜尋2億筆的經濟指標：氣溫看幾度C，經濟看GDP
02景氣篇
明年的營業目標怎麼訂？景氣預測就像天氣預報
03出口篇
台灣經濟火車頭：美國看消費，中國看投資，台灣看貿易
04匯率篇
孫主任最常被問：「美元會漲嗎？」
看好公司就投資她股票，看好國家就投資她鈔票
番外篇1 美中貿易戰
05物價篇
商品的價格：通膨與通縮，經濟兩面刃
06利率篇
金錢的價格：「睡」後收入
07金融投資篇
申購前應詳閱公開說明書：先求不傷身體，又要講究藥效
08直接投資篇
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