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Mr.Market市場先生｜財經作家

安納金｜暢銷財經作家

與其急著賺錢，不如先想如何不賠錢

投資人流傳一句語：「股票不是賺錢的遊戲，而是努力不賠錢的遊戲。」只要想著不要賠錢，靠投資股票賺錢並不難。

有投資獲利經驗的投資人都會贊同這句話，雖然聽起來理所當然，實際上卻是包含許多訣竅的經驗談。

為什麼想著不要賠錢這麼重要，因為這是增加資產的關鍵和最快的方式。可能有些人無法明白，我會在本書中反覆強調。實際投資中，很多人是冒著破產的風險進行投資的，但是成功的投資絕非如此，這不是做好賠錢準備，就可以跳進來賺錢的遊戲，而是要努力尋找不賠錢的方向，慢慢前進的遊戲。

準確地說，不賠錢的投資才能獲得遊戲的勝利。後文還會繼續強調投資的核心要點，因為如果不把重點烙印在腦海，很容易投資失敗。

隨著進入股票市場的時間不同，獲得的利潤也會有很大差異。所謂「初學者的運氣」，通常也是由入門的時機所決定，如果是在2008年雷曼兄弟危機，或是在2019年日本實施出口管制，以及2020年3月股市崩盤後進場，很容易投資獲利；相反地，如果是在2000年網路泡沫、2007年牛市結束、2018年1月韓國生技產業泡沫後進場，即使再怎麼努力也很難取得好成果。在市場狂熱時進場，十之八九會慘敗；在市場一片哀嚎時進場，則很有機會體驗「初學者的運氣」。

如果本書賣得很好的話，很可能就是市場好的時候，所以，如果你是在市場看漲時讀到這本書，投資時就必須更加謹慎。後文我會繼續解釋原因，但我強烈建議你把本書全部讀完後再開始投資。

因為初學者的運氣並不代表真正的投資實力，一般來說，在牛市中獲利的人，往往來不及建立風險管理的概念，就碰到市場大跌，因此慘賠。事實上，經歷幾次這種暴跌後，就會逐漸體悟「股票不是賺錢的遊戲，而是努力不賠錢的遊戲」這句話。

想要投資常勝，就必須建立不賠錢的投資態度，但這件事知易行難，通常人們經歷慘賠後，會從失敗中累積教訓，並一點一點地改變自己的投資態度，當然，也有人會選擇離開市場，或是發誓再也不踏入股市，和我一起討論投資的業界前輩中，如今還留在投資界的人已經不多了。就算曾經在金融業界工作，如果不思考、反省、學習和體驗，仍然很難了解市場，也無法學到投資相關的知識，我認識一位曾在證券公司上班的客戶，他對市場的無知令我感到非常震驚。

要避免虧損，就需要充分的風險管理，然而，人類是很奇怪的生物，取得幾次成功後，就誤以為自己做得很好，這是人類不可避免的認知偏誤，但其實這也是一個機會，因為如果每個人都要等待完美的時機，就不會產生這麼多投資的機會，這也意味著投資機會的大門是敞開的。

從理論來看，投資的成功之道再明白不過，就是在人們恐慌的時候進場，歡呼的時候退場，然而，實際投資體驗到恐懼和喜悅時，情況就完全不同了，這就跟在電視上看運動比賽和實際下場參賽的差別一樣。

看職棒比賽時，常有人會批評打者連時速120公里的球都打不到，但你曾在比賽現場的打擊區裡看過時速120公里的球嗎？職棒投手的滑球幾乎都有這個速度，任何打過棒球的人都知道，當球以這樣的速度朝著打者襲來，在打擊區的人根本無法文風不動，光忍著不躲都很困難了；如果球速130公里又會怎樣？恐怕根本就不想站在打擊區裡，腦海中只會有「如果被球擊中會不會被打死？」的恐懼，實際參加過棒球比賽的人一定都同意這種說法。有些人稱低於時數100公里的球為小便球（Eperso Ball），然而在實戰中，即使球速在100公里以下，站在打擊區的打擊者依然會感受到很大的壓力。

理論和實務有天壤之別，尤其是在投資領域，如果差距沒有這麼大，也就不會有這麼多人放棄投資了。總而言之，投資沒有那麼簡單。

但就算投資很困難，我們也不能完全放棄，因為往後的生活會更艱難。未來工作極有可能被 AI人工智能完全取代，汽車自動駕駛的世界已經到來，工業自動化將會比現今更加蓬勃，這是非常自然的現象，因為電費變得更加便宜。事實上，無論多麼努力地深度學習（Deep Learning），想出類拔萃仍是不容易的事，因為人類是有生理週期的有機體，必須透過飲食和睡眠來補充能量，保持活力，但是機器的特點是可以24小時不間斷地工作，只要持續供應電力就可以了。機器不會感到無聊，因為機器不具創意力，這部分機器的確很難比得上人類。

孩童能輕易分辨狗和貓，知道狗和貓屬於不同物種，AI卻需要花費大量的時間和精力才能區分，然而，AI具備不需要休息的特性，讓AI能持續進步，最終，除了需要獨特創造力的領域，其他領域都可能被機器取代，而且這樣的世界也許馬上就會到來。隨著新時代的發展，將會創造出新的工作需求，就像200年前的工業革命，造成許多工作被取代，因而發生盧德運動，在我們有生之年很有可能會見到工作急劇減少的情況，一旦發生，投資更顯重要，因為投資是能有效提升資產的方式之一，如果現在忽略或不重視投資，未來可能就很難有好日子過。

讀到這裡，應該會有不少人感到憂心，但也不用太過擔心，我不是要製造恐懼訴求，本書是一本幫你投資獲利的金律，盡力減少你在現實世界中遭遇慘痛經驗的可能。作為一本投資金律，本書會引導你思考如何面對投資時的恐懼心理，並分享未來投資時可能會面臨的風險，以及如何做好風險管理。

與其急著賺錢，不如先想如何不賠錢

投資人流傳一句語：「股票不是賺錢的遊戲，而是努力不賠錢的遊戲。」只要想著不要賠錢，靠投資股票賺錢並不難。

有投資獲利經驗的投資人都會贊同這句話，雖然聽起來理所當然，實際上卻是包含許多訣竅的經驗談。

為什麼想著不要賠錢這麼重要，因為這是增加資產的關鍵和最快的方式。可能有些人無法明白，我會在本書中反覆強調。實際投資中，很多人是冒著破產的風險進行投資的，但是成功的投資絕非如此，這不是做好賠錢準備，就可以跳進來賺錢的遊戲，而是要努力尋找不賠錢的方向，慢慢前進的遊戲。

準...

推薦序　周密的金融市場觀察者／徐準植（서준식）
前言　靠投資金律累積財富

第1章　投資不是先攻擊，而是先防禦
投資如同長途騎乘，需要耐心
與其急著賺錢，不如先想如何不賠錢
管控風險是避免虧損的最佳方法
槓桿如同高速疾駛，容易失去控制
信用槓桿的泥沼
現金不是一種選擇而是必需品
忍耐不是忽視，而是面對好球能選擇不揮棒
越渴望獲利，越需要等待

第2章　投資是一場心理遊戲
過度自信反而不適合投資
投資時，你是「快思」還是「慢想」？
人的欲望讓市場變得複雜難測
心理偏誤會不知不覺影響你

第3章　投資的成功法則
放棄速度，追求複利
複製成功者的投資原則
辨別誇大的吹牛者
養成習慣，讓大腦熟悉投資
投入時間，內化知識

第4章　投資前要有的基本知識
市場的基本規則──利率
利率的絕對至尊──美元
世界經濟的總統──聯準會
檢查公司獲利
評估投資指標
安全邊際

第5章　投資人的類型
投資風格，一出生就決定了
價值投資之父班傑明．葛拉漢
股神華倫．巴菲特
最強的基金經理人彼得．林區
量化投資的魔法師詹姆斯．西蒙斯
史上最強股票作手傑西．李佛摩
韓國投資界的隱藏高手

結語　用正確的投資態度，邁向財務自由
謝辭

推薦序　周密的金融市場觀察者／徐準植（서준식）
前言　靠投資金律累積財富

第1章　投資不是先攻擊，而是先防禦
投資如同長途騎乘，需要耐心
與其急著賺錢，不如先想如何不賠錢
管控風險是避免虧損的最佳方法
槓桿如同高速疾駛，容易失去控制
信用槓桿的泥沼
現金不是一種選擇而是必需品
忍耐不是忽視，而是面對好球能選擇不揮棒
越渴望獲利，越需要等待

第2章　投資是一場心理遊戲
過度自信反而不適合投資
投資時，你是「快思」還是「慢想」？
人的欲望讓市場變得複雜難測
心理偏誤會不知不覺影響你

第3章　投資的成...