名人推薦：理財書暢銷作家　梁展嘉

最有自知之明的操盤手　王力群

第一章　想抓到股票上下波動？其實專家都靠「移動平均線」

1-1 為何大家都喜歡，用技術線型來分析買賣點呢？

為什麼要投資呢？這是一個單純的問題，答案也很簡單：「為了增加資產。」

這是唯一的答案，也是所有投資人的共同想法。

為了聰明投資以增加資產，於是衍生出基本面分析和技術分析兩種方法。不過一般投資人要靠基本面分析和投資專家決勝負，確有難度，所以投資人才要研究技術分析。而技術分析的分析指標之一，就是本書要說明的移動平均線。

技術分析指標除移動平均線外，還有相對強弱指數（RSI）、指數平滑異同移動平均線（MACD）、一目均衡表、隨機震盪指標等，其中並沒有絕對正確或錯誤的指標。每種指標都有其原理。

此外，不論使用哪種手法，共通點都是「用技術線圖分析行情現狀」。所謂的技術線圖分析，分析現狀的重要性遠大於預測未來，這一點請讀者務必牢記在心。

而現狀分析時，找出「有優勢的狀態」，就是技術線圖分析的基本原則。

在有優勢的時間點買賣，就是交易的鐵則。說得再精確一點，在執行不破產的資金管理和風險管理的前提下，只要遵守此鐵則，不論參考哪種指標買賣股票，獲勝機率都大於失敗機率。

到底什麼是優勢呢？買賣時的優勢指的就是在持續波動的行情中，「買方明顯有利」或「賣方明顯有利」的局面。

所謂的行情，不是漲就是跌，機率是五五波，因為現價取決於買賣雙方的勢力平衡點。說得更簡單一點，因為現在看漲和看跌的人各占50%，所以價格才會維持在這個價格。因此，「不論價格多高或多低，現階段來看價格上漲和下跌的機率各占五成」。

舉例來說，假設專業基金經理人分析某檔股票有1300日圓的價值。如果這是真的，現在這檔個股應該會湧入買盤，將股價推升到接近1300點。所以不論誰怎麼說，現階段的價格就是該檔個股的股價，而接下來會漲還是會跌，機率都是五五波。

然而，另一方面也存在著現狀明顯對買方或賣方有利的局面。前面提到買方與賣方的均衡決定了目前的價格，而價格變動就是買賣雙方拔河的結果。大家可以想成是人數和體格都五五波的兩隊人馬在拔河，A隊用力一扯，B隊又拉回去，於是中間點就不停地一進一退。

可是這樣一直下去，其中總會有一隊在某個時間點失去平衡，於是被對手一直拉著跑。不過失去平衡的這一隊，也會找到重整旗鼓的時機。這麼一來原本是勢均力敵的兩隊，有時候某一隊會獲勝，有時會輸；有時會連贏，有時也會連敗，或是很快又恢復勢均力敵的狀態。這就是市場中的價格變動。

買方有優勢，指的就是行情對買方有利的狀態。而賣方有優勢，指的就是行情對賣方有利的狀態，也可說是「略微失去平衡的狀態」。不過讀者們請注意，本書所謂的買方有利狀態或賣方有利狀態，都不過是代表獲勝機率較高的狀態。就算買方有優勢，也不表示之後一定會漲，反之亦然。

也就是說，優勢代表的是從原本五五波的狀態，變成六四波或七三波的狀態。即使投資者認為有優勢而出手布局，也有幾成的機率會朝反方向發展。

此外從機率的角度來看，只要反覆在優勢時買賣數百次、數千次，最後整體約有六成、七成的機率會獲勝，符合大數法則。

大數法則是機率論的用語，也就是母數越多越能反映出正確機率的想法。舉例來說：丟一顆骰子，出現1點的機率是六分之一，可是這並不表示丟六次骰子一定會出現一次1點。有時丟了十次甚至是二十次都沒出現1點。可是如果丟一千次的話，結果如何呢？出現1點的次數應該會接近一千次的六分之一。這就是大數法則。

因此即使在優勢時買賣，次數少也不一定會獲勝。總而言之，必須在優勢買賣的意思就是：反覆在優勢時買賣，最終獲勝的可能性較高。

第二章　用兩條最強技術指標，推出未來的股票走勢！

2-1 上百種技術指標中，為何移動平均線最重要？

「技術線圖分析始於移動平均線，終於移動平均線」、「掌握移動平均線，便能掌握技術線圖分析」。如同這些說法一樣，移動平均線可說是技術分析的最基本要素。

美國人在1920年左右開發出來這項技術指標，不過據說同時期日本也有名為「絡足（Karamiashi）」的移動平均線，有些人認為開發時期相同，也有些人認為是由美國傳來的。

移動平均線廣為人知，始於1960年美國分析師約瑟夫‧Ｅ‧葛蘭碧（Joseph E. Granville）的著作《每日股票市場獲最大利益之戰略》（A Strategy of Daily Stock Market Timing for Maximum Profit），因此移動平均線指標在投資買賣業界已有50年以上的歷史。

技術分析除移動平均線外，還有各式各樣的分析指標，如MACD、RSI、包寧傑帶狀操作法、一目均衡表、隨機震盪指標等，從投資人一定聽過的指標，到連聽都沒聽過的指標都有，至少超過一百種。每種指標都有人用得得心應手，主張自己用的指標是最好的。

資訊當然越多越好，可是這裡有人說「MACD這裡好」，那裡又有人說「一目均衡表那個地方很棒」，結果投資人反而無所適從，不知道要選什麼才好。投資人想知道的，不過是到底用什麼才能在投資市場中獲勝。換句話說，也就是想知道哪個指標有助於預測行情漲跌，知道何時該進出，比較不會被騙。

因為工作關係，我常有機會聽專家怎麼說。其中有些人過去是銀行的外匯操盤手，現在則活用當時的經驗，成為投資達人。

令人驚訝的是，根據他們的說法，在投資市場中浮沈的時間越久，就越傾向回歸原點。也就是說很多投資達人主要使用的指標，其實是基礎的分析指標。一度崇尚費式數列（Fibonacci number）、哈拉斯五角大樓分析（Pentagon Chart）的人，最後也回歸使用最基礎且簡單的分析指標。而我想移動平均線正是大家最常用的指標。

2-3 大家如何用移動平均線，推測未來走勢？

上一節曾經提到，移動平均線的第一個功能就是讓價格波動平緩。至於把過去的數字平均後所連成的線，到底有什麼意義？接下來就用20日均線為例來深入說明。

所謂的20日均線，就是將包含當日在內過去20日的平均值，標繪在當日的位置上，所連成的一條線，可看出包含當日在內過去20日的平均值變化。

而移動平均線最簡單的運用方法，就是比較過去20日的平均值和今日價格。這麼做又可以得到什麼資訊呢？

也就是：比較過去某段期間的平均買價（或平均賣價）和現在的價格。

假設某日價格高於20日均線時，代表什麼意思呢？這表示過去20日買進的投資人有獲利（換言之放空的投資人應該有損失）。如果當日價格低於移動平均線，意思則相反。

假設今日的20日均值為1美元＝110.50日圓，而今日的收盤價為1美元＝111日圓。這就表示過去20日買進美元的人平均獲利5角日圓，而賣出美元的人平均損失5角日圓。

此外描繪移動平均線有助於看出趨勢變化，可以知道隨著時間經過，損益的增減狀況。如果局勢對買方有利，而且這種趨勢持續中，一般就會考慮趁勝追擊買進。在這種局面下，賣方會考慮停損回補，價格說不定會因此更往上飆。或者因為買方已經有某種程度獲利，也可能會考慮獲利了結出場。

換句話說，掌握平均買價（或平均賣價），和現價比較，分析目前市場上投資人的損益狀況，就可以推測接下來比較容易出現哪種行情走勢。

2-9 為何短期均線加上中期均線，就能減少騙線的損失？

為了回歸葛蘭碧法則的基礎，上一節的說明是以現在的價位線和移動平均線的交叉為例。接下來要說明兩條移動平均線交叉的狀況。

首先為什麼要用兩條移動平均線，而不是價位線和移動平均線呢？這是為了降低出現「騙線」的機率。前面也提到過，移動平均線的功能之一，就是讓價格波動平緩。換言之，如果看的是價位線和20日均線，就會因為每天的價格變動而頻繁交叉（圖表2-13）。可是，如果用價格波動較為平緩的5日均線和20日均線，就能減少頻繁出現的交叉（騙線）（圖表2-14）。這就是使用兩條移動平均線的目的。

最近說到黃金交叉和死亡交叉，大都使用短期均線（例如5日均線）和中期均線（例如20日均線）來判斷，可見這麼做能減少騙線出現的效果，已經廣為人知。

即使用的不是價位線，而以5日均線取而代之，也不會改變黃金交叉和死亡交叉的概念和定義，仍然適用前面說明的葛蘭碧八大法則。

看5日均線和20日均線時，基準是20日均線。也就是說，請想成是要調查最近20日買賣股票的投資人，現在（過去5日的平均狀況）處於什麼狀況。平均來說這些人是賺還是賠呢？是陷入小憩調整嗎？如果虧損，虧損狀況是減緩還是變本加厲？這就是用來確認市場現狀的指標。

另外，黃金交叉就是到目前為止平均虧損的買方由黑翻紅的轉捩點，也是到目前為止平均獲利的賣方由紅翻黑的轉捩點（死亡交叉則相反），所以此時買賣雙方的勢力將出現大幅度的變化。

第一章　想抓到股票上下波動？其實專家都靠「移動平均線」

1-1 為何大家都喜歡，用技術線型來分析買賣點呢？

為什麼要投資呢？這是一個單純的問題，答案也很簡單：「為了增加資產。」

這是唯一的答案，也是所有投資人的共同想法。

為了聰明投資以增加資產，於是衍生出基本面分析和技術分析兩種方法。不過一般投資人要靠基本面分析和投資專家決勝負，確有難度，所以投資人才要研究技術分析。而技術分析的分析指標之一，就是本書要說明的移動平均線。

技術分析指標除移動平均線外，還有相對強弱指數（RSI）、指數平滑異同移動平均線（M...

前言

只要掌握投資技巧，就能提早10年賺到千萬退休金！

大家好，我是投資教育講師手塚宏二。上課時學生都稱我為小次郎講師。

投資的重要性與日俱增，目前已經成為社會人士不可或缺的技能之一，政府也大力鼓吹國民「由儲蓄轉向投資」。

上一代的人活在幸福的年代中，當時企業奉行終身雇用制，薪水會隨年資調漲，而且一定領得到退休金，退休後可以靠年金安穩度過餘生。在那樣的年代，當然沒必要冒險投資。然而，時代不一樣了。

上述條件在現代已經不復存在，而且平均壽命越來越長。活得久在過去是可喜可賀的事，但曾幾何時卻出現「長壽風險」這樣的說法。對現代人而言，長壽反而是一種風險。很多人都有這樣的困擾：「我雖然有足夠的經濟能力可以活到△△歲，但是如果活得更久，就不知道該怎麼辦。」甚至還延伸出「老後破產」這種說法，實在是可怕的時代。

要解決這個夢魘，只能仰賴投資的力量。在這個時代，不管你喜不喜歡，所有人都必須要懂得投資，利用投資來守護資產、增加財富，不學會這項技能，便無法安心度日。

話雖如此，在日本卻很少有正確的投資教育場所，投資人都像是迷途羔羊。即使想投資，也不知該如何是好，想學習也不知要在哪裡學、學些什麼才好。日本是投資教育的落後國家，這是令人遺憾的事實。投資應該要列入國民義務教育當中，因此目前我正致力於改善日本的現狀，為改善日本的投資環境略盡綿薄之力。

很多人問我小次郎講師這個別名是怎麼來的。我長年浸淫在投資的世界中，親身體會到投資的好處與魅力，然而也看過許多投資人因為缺乏學習，貿然投入市場而失敗。

失敗不是一件壞事。投資有賺有賠，即使是老手也會投資失敗。但最讓我感到遺憾的是，很多人落入的陷阱，其實只要經過學習就能避免，這樣的情況事實上占了絕大多數。

看著這種現狀，我一直認為：就像開車需要駕照，其實投資也需要執照，投資人要先考過執照再開始操作。假如真能有這樣的資格考，我希望能擔任這種考試衝刺班的老師。所以我取別名時，首先決定要加上「講師」兩字。

至於小次郎（Kojiro）的由來，一是它和我的本名「宏二（Kouji）」的發音類似，二則是來自「佐佐木小次郎」。

我把未經學習，就飛蛾撲火般投入投資世界的投資人，稱為「Muchashi（意指亂來，音近武藏〔Musashi〕）」，而這些人的對手就是小次郎。（譯註：取自日本戰國時代的劍術家佐佐木小次郎和宮本武藏在巖流島決鬥的知名故事。）

投資絕非易事，不經學習便難以順利獲利。然而，只要擁有正確的知識，就可以提高獲利的機率，而且要學會正確的知識其實並不困難。

本書適合投資初學者參考（第五章的大循環MACD對於中高階投資人也有幫助）。雖然我將這些投資技巧冠上「移動平均線大循環分析」等名稱，乍聽之下好像很難，但說穿了不過就是運用三條移動平均線來分析而已。

移動平均線簡稱均線，在股市極為出名，甚至有「技術線圖分析始於均線，也終於均線」的說法。只要運用三條移動平均線，就能輕鬆地找出「優勢」所在。

什麼是優勢？這裡指的是獲利機率較高的局面。市場上沒有所謂的絕對，但我相信：只要持續在獲利機率較高的局面投資，最終一定可以獲利。

有鑒於此，我撰寫這本書，希望大家開始投資前，能先閱讀本書。書中內容雖然簡單，卻具有實踐性，是成為投資勝利組的捷徑。希望本書能讓更多投資人了解投資的魅力，真正學會如何投資。

執筆時我盡量深入淺出，不過對於完全沒有投資經驗的人來說，或許還是有難以理解的部分。請務必詳讀三次，我保證你的人生一定可以改變。

讓我們一起認真學習正確的投資知識吧！

前言

只要掌握投資技巧，就能提早10年賺到千萬退休金！

大家好，我是投資教育講師手塚宏二。上課時學生都稱我為小次郎講師。

投資的重要性與日俱增，目前已經成為社會人士不可或缺的技能之一，政府也大力鼓吹國民「由儲蓄轉向投資」。

上一代的人活在幸福的年代中，當時企業奉行終身雇用制，薪水會隨年資調漲，而且一定領得到退休金，退休後可以靠年金安穩度過餘生。在那樣的年代，當然沒必要冒險投資。然而，時代不一樣了。

上述條件在現代已經不復存在，而且平均壽命越來越長。活得久在過去是可喜可賀的事，但曾幾何時卻出現「長壽...

推薦序一　與其埋頭研讀理論，不如起身練習打擊　文∕梁展嘉
推薦序二　高深的技術，建立在扎實的基本功上　文∕王力群
前言　只要掌握投資技巧，就能提早10年賺到千萬退休金！

第１章　想抓到股票上下波動？其實專家都靠「移動平均線」
1-1 為何大家都喜歡，用技術線型來分析買賣點呢？
1-2 當行情出現這4種線圖「優勢」，你得……
1-3 聰明使用3條移動平均線，就能確實掌握趨勢大行情！

第２章　用兩條最強技術指標，推出未來的股票走勢！
2-1 上百種技術指標中，為何移動平均線最重要？
2-2 移動平均線是怎麼算出來的？
2-3 大家如何用移動平均線，推測未來走勢？
2-4 什麼是黃金交叉與死亡交叉？
2-5 為何黃金交叉是買進信號，死亡交叉則是賣出信號？
2-6 什麼是「葛蘭碧法則」？
COLUMN 關於技術指標的「騙線」
2-7 葛蘭碧法則的4種買入訊號
2-8 葛蘭碧法則的4大賣出信號
2-9 為何短期均線加上中期均線，就能減少騙線的損失？
2-10為何中期均線加上長期均線，就能推測出未來漲勢？

第３章　買點、賣點、轉折點，step by step教你學會！
3-1 如何使用移動平均線大循環分析，抓到買賣點？
3-2 如何看出市場或個股的趨勢正在上漲、下跌還是盤整？
3-3 如何看出轉折點？
3-4 為何你總是在起漲時賣掉，起跌時買進？關鍵在於……
3-5 為了避免騙線損失，你得學會試水溫與提早布局的手法
3-6 第一階段：穩定上漲期
3-7 第二階段：牛市終結期
3-8 第三階段：熊市入口期
3-9 第四階段：穩定下跌期
3-10 第五階段：熊市終結期
3-11 第六階段：牛市入口期
3-12 逢低買進跟反彈賣出的時機
3-13 如何看出突破盤整期的關鍵點
3-14 漲多後，如何看出行情趨勢是否會持續？
3-15 別再賺5%就出場，讓我教你大行情怎麼看？
3-16 沒有完美的線圖操作，因此你得……

第４章　實作才是王道！6題實際線圖練習題教你……
4-1 實際練習觀察線圖，正確理解現狀才是關鍵
4-2 例題1：上漲期中遇到新高價，該如何因應？
4-3 例題2：階段轉換期中，需觀察的關鍵點是什麼？
4-4 例題3：當狹長帶間隔逐漸變窄消失，進入下一階段後……
4-5 例題4：趨勢尚未走穩，且急漲急跌時你該留意……
4-6 例題5：狹長帶的波動長期停滯時，需注目的關鍵是什麼？
4-7 例題6：趨勢結束進入盤整期時，仍要確認狹長帶狀況！

第５章　搭配我獨門研發的「大循環MACD」，讓勝率提高100%
5-1 MACD是移動平均線的進化版
5-2 EMA與SMA大比拚 （一）
5-3 EMA與SMA大比拚 （二）
5-4 EMA與SMA大比拚 （三）
5-5 用信號線與MACD的走勢與相對關係，來看出行情的現狀
5-6 加入柱狀圖，讓你更快看出MACD的方向性
5-7 大循環MACD的優點：不僅能鎖定大行情，也能找出小行情
5-8 如何用大循環MACD，提早看出市場即將進入下一階段的時機？
5-9 用大循環MACD判斷買進時間點，需符合哪些條件？
5-10 用大循環MACD判斷賣出時間點，需符合哪些條件？
5-11 當柱狀圖反轉時，就是「平倉」的時機！

第６章　5個要訣，教你如何精準控制投資的風險！
6-1 如何追求最大資金運用效率？事先掌握承擔風險的幅度最重要
COLUMN 關於海龜計劃
6-2 想避免越投資越窮，你得精準控制一次交易可承受的風險！
6-3 如何分散風險？相關度高的標的，不可一次買太多！
6-4 正確的停損線，應該設在足以判斷未來走勢是否會持續的位置上
6-5 用ATR來精準計算價格波動，幫你判斷是否該停損！

第７章　跟著散戶高手小次郎，進行買賣實作練習！
7-1 反覆實施五步驟，讓你成為股市達人！
7-2 如何練習才有用？你得……
7-3 進行練習時，你必須留意3個重點！
7-4 我練習超過1000次，你呢？

推薦序一　與其埋頭研讀理論，不如起身練習打擊　文∕梁展嘉
推薦序二　高深的技術，建立在扎實的基本功上　文∕王力群
前言　只要掌握投資技巧，就能提早10年賺到千萬退休金！

第１章　想抓到股票上下波動？其實專家都靠「移動平均線」
1-1 為何大家都喜歡，用技術線型來分析買賣點呢？
1-2 當行情出現這4種線圖「優勢」，你得……
1-3 聰明使用3條移動平均線，就能確實掌握趨勢大行情！

第２章　用兩條最強技術指標，推出未來的股票走勢！
2-1 上百種技術指標中，為何移動平均線最重要？
2-2 移動平均線是怎麼算出來的？
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