在印度的馬拉巴爾海岸，釣魚季一大清早，數百艘船從喀拉拉邦的沿岸鄉村，航向大海。他們捕撈的主要是沙丁魚和鯖魚，正是當地的重要食材，運到岸邊後需要儘速出售處理食用，因此沿海村莊就出現了許多市集。

幾百年來，喀拉拉邦漁民賣魚的時候，都有兩個基本選擇。在收穫特別豐富的一天，漁民不會知道同一區是不是人人運氣都這麼好，這樣他就得計算一下風險：如果把船開到最近的魚市，省時省力，但可能會擠滿同樣收穫豐富的漁民，因此一日辛勞賺到的卻不多。甚至也有可能，等他終於抵達，當地的需求已經完全得到滿足，這下可是血本無歸。

或者，他可以賭一把，開去遠一點的魚市，看看生意會不會好一些。當然，這會耗費更多時間、更多油料；並且要冒的風險是：如果其他漁民也有志一同，就算到了遠一點的魚市場，生意也不見得更好。而且，只要魚市一選定，基本上就沒法再改變。如果在沿岸來來回回找買家，魚貨很快就會開始腐壞。因此，如果漁民選定了魚市，上岸之後又賣不出去，通常只能把魚丟掉。

但事實上，常常不遠處就有想買魚的買家（有時候距離才十五公里左右），而且還願意出高價，但漁民就是不知道。至於在岸上的買家，也不知道今天會進多少魚，只能以已經靠岸銷售的漁獲量為準。正因此，魚價波動非常劇烈，每個地方魚市場的漲跌幅都十分誇張，也代表整體市場效率極低。

直到1997年，沿海城鎮架起了手機基地臺，通訊範圍覆蓋了鄰近的沙丁魚和鯖魚捕撈海域。很快的，正如賓州大學華頓商學院教授詹森（Robert Jensen）所述，漁民開始在尚未靠岸的時候就和買家進行交易。各個市場漁獲供需的資訊開始廣為傳播，市場波動也大幅減少。由於資訊流動更加順暢了，市場效率也就大幅提升。

價格不是精確指標

市場機制其實是一項非常成功的社會創新，有助於人類有效分配各種稀有資源。上面這話說來簡單，但影響巨大。正是因為有市場，我們才能為全球八十億人口的大多數，提供食物、衣著和住所，大幅提升人類的預期壽命和生活品質。而長期以來，市場交易一直是一種社會互動，也就與人性極為切合。正因如此，多數人會覺得市場的概念再自然不過，深深交織在社會的脈絡之中，成了經濟的基石。

想發揮其神奇功效，市場需要兩個條件，一是資料數據能輕鬆流動，二是人類能將這些資料數據轉化為各種決定。這正是我們在市場上交易的方式，各種決策是分散式、去中心化的。這能使市場健全而有彈性，但重點就是每個人都必須能輕鬆取得相關可用的全面資訊。

在不久之前，想在市場上傳遞這些豐富的資訊，還十分困難且昂貴，於是當時的解決方法就是把這一切資訊都集合濃縮成一個指標：價格。接著再透過金錢的協助，傳遞這些資訊。

實證證明，運用「價格」和「金錢」的概念是頗巧妙的權宜之計，能夠暫時處理這項棘手的挑戰，也還算有效。然而，資訊遭到壓縮後，就會失去各種細節和小差異，不能說是真正最理想的交易情況。畢竟，如果我們並不完全瞭解別人出售的商品、又或是遭到濃縮後的資訊誤導，哪能做出最好的選擇呢？但幾千年來，我們就是沒有更好的辦法，於是只能忍受這種有缺陷的解決方案。

情況正在改變。再不久，就會有豐富的資料數據流入市場，不僅全面、迅速，而且成本低廉。在這之後，我們就能將大量的此類資料數據，結合機器學習和最先進的演算法，創造出具備適應性的系統，為我們找出市場上最佳的交易對象。到時，一切將會再容易不過，就連看似最簡單的交易也能應用得上。

例如你想買個新的炒菜鍋，只要透過智慧型手機上的適應性系統，就能存取自己過去的購物資料數據，發現你上次買了個適用於電磁爐的平底鍋，也知道你覺得那個鍋子只是還好而已。再根據評價的內容，系統瞭解到你很在意炒菜鍋的塗層，而且喜歡陶瓷材質（甚至也知道你喜歡哪種握把）。根據這些偏好，系統就會在線上市場找出最適合的搭配結果，甚至還會考慮到運送時的碳足跡（因為系統也知道你多在意環保）。接著，系統再自動與賣家協商，因為你願意直接轉帳付款，價錢可以打個折。最後只要按個鈕，交易就完成了。

這聽起來流暢又簡單——因為這事本來就該流暢又簡單！比起自己去做功課找資料，這不但迅速輕鬆，還納入了更多考量、評估了更多可能品項。而且，系統既不容易覺得厭煩（與人類不管在線上或真實世界裡找資料相比），也不會因為價格就分心、因為認知偏誤就出錯、或是遭到行銷手法所引誘。當然，我們仍然會用金錢來儲存價值，價格也仍然是一項重要資訊；但不再只看價格，就能讓我們放寬視野，找到更適合的品項、更有效率的交易，我們也相信這會讓市場少一些欺瞞。

金錢的資訊功能正在式微

重點不再放在價格上，代表一種巨大的改變：「付款行為」與「資訊提供」成了兩回事。在過去以金錢為交易基礎的市場裡，從尋找可能的交易對象、一直到完成交易，不論是市場交易的哪個階段，金錢都處於核心地位，因此金錢一向在經濟中扮演重要的角色。

在過去，金錢對於市場如此重要，讓兩者幾乎畫上等號；而銀行和其他金融中介機構，則是金錢體系重要的僕人和協助者。整個金融產業部門也脫離不了金錢——金融業享受著被認定是財富的持有者，也能提出各種重要的見解。這點也沒有錯。透過銀行，確實能掌握流向市場的大量價格資訊，而銀行分析這些價格資訊，甚至也能協助客戶做出決定。然而，這並未讓人得到完美的結果，事實上根本是差得遠了。但是由於銀行還是能取得許多資訊，比起在完全無知的情況下做決定，往往還是該相信銀行的建議——至少在下一次金融危機之前。

然而，好還要更好。如果能使用豐富的資訊流來做決定，當然會比只依據價格來做決定更好。隨著經濟走向更有效率的富數據市場，市場運作所需的大部分資訊將不再透過銀行。雖然銀行仍然會透過儲存價值及移轉價值，來處理交易，甚至也可能對資訊的整體流動稍有幫助，但市場上的資訊重心正在遠離金錢，也就因此遠離銀行。

銀行做為支付服務的供應商，基本上提供的將會是一項「商品服務」，被迫與一群沒有傳統基礎設施拖累、而且精明幹練的新參與者，一同競爭。這就像在風暴中，搭上幾乎沒氣的充氣救生艇，載沉載浮——用這樣有缺陷的技術，想前往任何地方都十分困難，更別說是要抵達理想的目的地了。

金錢失去資訊功能後的代價

隨著市場擁抱多元資訊流，金融資本的兩項功能（資訊功能和價值功能）將不再緊密相連，而更常是各行其事。這裡要說的，並不是說未來資本將不再重要。資本做為價值的功能，還是會在我們的經濟體系裡占有一席之地，但講到做為資訊的功能，就得面對其他競爭。

如果資金充裕，但尋求資金的企業卻不多，在資本市場的供給便會超過需求，也就意味著投資報酬率大跌。這將會把我們所知的金融資本主義（也就是運作良好的市場與巨大的投資報酬）帶上末日。資金的好日子已經不太可能重現——隨著市場走向富數據的方向，也就更不需要以資金做為訊號。

經濟會蓬勃發展，但金融資本並無法雞犬升天；這代表著由金錢市場走向富數據市場的轉變。隨著市場經濟在資料的推動下進一步發展，未來「資本家」的意義可能不再像現在是握有金錢就握有權力。或許也很諷刺的是，隨著資料驅動的市場降低了金錢的價值之後，會證明馬克思是錯的，而非亞當．斯密。

本質上，資料數據接管了金錢的地位，而要付出代價的將會是所有投資人。雖然所有投資人都會受到影響，但特別會重挫那些已經退休、靠著存款與投資取得每月穩定收入的人。過去，他們的指望就是金錢維持其重要角色，但現在卻面臨意想不到的財務缺口。有些人一輩子努力工作、努力存錢，就希望自己能夠愜意退休，但現在會覺得遭到欺騙、夢想破滅，這可能引發他們廣泛的不滿。這對於政策制定來說，也是個難解的困境，正如先前的創新也造成種種破壞，我們知道接下來必然得面對痛苦的調整陣痛期。而且，目前並沒有什麼明顯的政策解決方案，能夠保障我們過去一輩子為了退休而辛苦撙節的財務規劃。

要說真有什麼必然的事，那就是：雖然富數據市場將對金融資本體系造成激烈衝擊，使報酬率下降、幾千億美元的投資失去價值，但這種衝擊應該會屬於一次性，而非反覆發生。等到資本貶值，我們就會重新計算資本能帶來的預期收益，而資本在這之後的價值可能就會保持穩定，而非繼續下滑。當然，這對於現在的投資人來說，算不上什麼安慰，特別是那些可能再十年左右就要退休、非常依賴有固定資本回報的投資人。金融資本主義過度的承諾及突然的消亡，將使這個世代受到最嚴重的打擊。

在印度的馬拉巴爾海岸，釣魚季一大清早，數百艘船從喀拉拉邦的沿岸鄉村，航向大海。他們捕撈的主要是沙丁魚和鯖魚，正是當地的重要食材，運到岸邊後需要儘速出售處理食用，因此沿海村莊就出現了許多市集。

幾百年來，喀拉拉邦漁民賣魚的時候，都有兩個基本選擇。在收穫特別豐富的一天，漁民不會知道同一區是不是人人運氣都這麼好，這樣他就得計算一下風險：如果把船開到最近的魚市，省時省力，但可能會擠滿同樣收穫豐富的漁民，因此一日辛勞賺到的卻不多。甚至也有可能，等他終於抵達，當地的需求已經完全得到滿足，這下可是血本無歸。

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名人推薦
第1章 重新塑造資本主義
—— 從金融資本主義走向數據資本主義
第2章 企業與市場
—— 集中式協調與分散式協調
第3章 市場與金錢
—— 以金錢為交易基礎的市場，效率低落
第4章 富數據市場
—— 三項資訊新科技推波助瀾
第5章 企業與管理
—— 企業該如何駕馭愈趨龐大的資料流
第6章 企業的未來
—— 市場機制正在蠶食企業的運作機制
第7章 銀行的未來
—— 數據資本重於金融資本
第8章 回饋效應
—— 防範富數據市場的「老大哥」
第9章 工作權益與分配正義
—— 莫讓少數人鯨吞了經濟成長的果實
第10章 人類的選擇
—— 在知識的道路上，繼續向前進步
誌謝
資料來源

名人推薦
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—— 從金融資本主義走向數據資本主義
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—— 以金錢為交易基礎的市場，效率低落
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