攻略32　聚寶盆股的精髓：賺股息也能賺價差！

請容賤芭樂再強調一次，我是芭樂特，不是巴菲特，不只是因為我達不到巴菲特的境界，更重要的是我做不到巴菲特的行為。當巴菲特以不錯的成本持有了一檔價值型股票，他不但會擇機持續累積，更重要的是，他不會遇到股價上漲時就賣掉，芭樂特呢？呵呵，我不但會，而且是一定會！！

為什麼？聚寶盆股的安心退休效益那麼好，而且每年我都用合理的低檔價進場，累積持股的平均成本確實很不錯，該拿的股息從未少拿過，甚至時不時還拿到比預期的還多，現在又不缺錢，沒事幹嘛要賣掉？理由很簡單：因為股價已臻高檔＋價差收益太可觀＋我有替代方案了。

1. 股價已臻高檔了：您該不會以為賤芭樂只會抓技術指標、主軸以下與高點拉回低檔價，而無法反向掌握技術指標、主軸以上與低點反彈的高檔價吧？！呵呵，這種一體兩面的能力，本來就是要會就一起會，怎麼可能只會一半的啦！因此當聚寶盆股的股價漲到高檔價（也是三者已有其二再退回剩一後的3日內便可），會是一個讓人考慮該不該出場的狀況。不過，它並不是最重要的考量，因為一來當年度的高檔價62元，很可能只比您的持股成本高出30%，亦即此時的正價差效果未必夠誘人；其次您一旦賣掉它，就算獲得了不錯的價差效益，但它本來今年、明年、後年、大後年要配給您的股息，不就領不到了？（隨時隨地都可以買回來，但請不要以為「一定」可以用比原來成本更低的價格買回來）

2. 價差收益太可觀：通常這是樂友們賣掉聚寶盆股的最重要原因（如同今年年初的4420光明燈）！這麼說吧，如果田載馨之前每年都可以收到7.0%~8.5%的股息，也預期之後每年同樣可以領到這個水準的股息報酬率，她希望再領10年，那她的預期總報酬率是多少？不就是70%~85%，那若此時股價已經超過她的持股成本90%了，那代表甚麼？田載馨現在賣掉它，獲得的價差收益足以彌補她未來10年損失的股息收益，是吧，那賣掉它是不是就有那麼一點道理了？如果股價只高於她持股成本的30%或40%呢，賣掉它獲得的價差收益，既然遠低於我未來10年損失的股息收益，田載馨幹嘛賣它？所以，賤芭樂所謂的「價差收益太可觀」，它不會是、也不該是個固定的數字，而是因人而異、因事而異、因物而異的一個變動值。譬如錢步韶之前同樣每年都可以收到7.0%~8.5%的股息，也預期之後每年可以領到約當水準的股息報酬率，不過他希望再領20年，那他的預期報酬率變成多少？已經是140%~170%了，此時股價超過他的持股成本「才」90%而已，那錢步韶就不該賣掉它，因為獲得的價差收益並不足以彌補他未來20年損失的股息收益。因此，當聚寶盆股的股價已至高檔價；且您已經確認賣掉的價差收益足以彌補、甚至遠超過您未來將損失的股息報酬，此時您眼角含淚、嘴角帶笑的將聚寶盆股割愛賣掉，才是合情合理！（2016年年初賣掉光明燈的按鈕按下去的時候，賤芭樂的眼角是有那麼一滴淚……）

3. 我有替代方案了：勞工退休金有一次領跟按月領兩種方式，很多人之所以選擇按月領，未必是因為比較了兩者總金額＋通貨膨脹率而決定分批領，最大的關鍵往往是擔心「一次領完，很容易就會花光」。曾有調查機構顯示，一次請領退休金者，平均三年就花費殆盡（也……太快了吧），用途包括償還債務、家中整修裝潢、子女出國留學、子女嫁娶、提供子女買房頭期款、以及親友借款……。意思就是，即使你本人不花，也會有人想盡辦法替你花，是吧。不過這跟累積聚寶盆股時會碰到的狀況不一樣。這麼說吧，如果、假設、萬一、要是，郵局宣布專為芭樂園之友開辦「樂不思蜀」定存專戶，年息約當7.5%，且沒有到期年限的限制，這樣您願不願意一次領出您的退休金，再存進台灣銀行？有點想，有點願意了喔，呵呵，這就是賤芭樂與樂友們2016年年初賣掉聚寶盆股光明燈時之所以嘴角帶笑的原因，不單單只是價差收益太可觀這個理由，更重要的原因是「已有替代方案」！聚寶盆股有20檔耶，不是只有一檔（只有一檔，賤芭樂難脫炒作股價之嫌），當某一檔已經到了高檔價，很可能剛好另一檔已經到了低檔價，狀況本就各自不同也當然不同，因此當您

手上的聚寶盆A股的股價已至高檔價；

已經確認賣掉的價差收益足以彌補甚至遠超過您未來將損失的股息報酬；

另一檔聚寶盆B股不但股價已至低檔，且其安心退休效益不遜於聚寶盆A股。

那此時賣掉聚寶盆A股，將只會嘴角帶笑，而不會眼角含淚，因為您不但先賺到了預期之外的價差收益，再轉進另一檔聚寶盆股B，未來便可以繼續享受聚寶盆股B帶來更大的安心退休效益！

攻略32　聚寶盆股的精髓：賺股息也能賺價差！

請容賤芭樂再強調一次，我是芭樂特，不是巴菲特，不只是因為我達不到巴菲特的境界，更重要的是我做不到巴菲特的行為。當巴菲特以不錯的成本持有了一檔價值型股票，他不但會擇機持續累積，更重要的是，他不會遇到股價上漲時就賣掉，芭樂特呢？呵呵，我不但會，而且是一定會！！

為什麼？聚寶盆股的安心退休效益那麼好，而且每年我都用合理的低檔價進場，累積持股的平均成本確實很不錯，該拿的股息從未少拿過，甚至時不時還拿到比預期的還多，現在又不缺錢，沒事幹嘛要賣掉？理由很簡單：因為...

規劃安心退休的方式有很多種，買房、買股、買基金、買保險、買黃金、跟會，甚至只願意定存的也大有人在，而且每一種都不乏成功者，無論您的重點在於報酬率還是風險，賤芭樂在此想請您先試想一下，如果您持續買進知名的台積電、鴻海、台塑、中鋼，或者其他官方嚴選、專家推薦的股票，當成10年後、20年後，亦即您未來得以安心退休、享受人生的方式，在這段不算短的累積股票過程中，您應該怕的，或最怕的是什麼事？

台積電倒閉、鴻海關門、台塑破產、中鋼變壁紙？這樣的說法聽起來有點誇張，不過倒也不能說您無的放矢的杞人憂天，畢竟各行各業中永不缺乏曾經飛黃騰達，之後卻沒落凋零的例子。別說復興航空無預警的突然關門（倒閉前財報仍是資產大於負債，且專業會計師表示無立即性風險），連1850年成立，美國的四大投資銀行，員工人數超過26,000人的雷曼兄弟，都能在全世界的萬分錯愕中喊倒就倒（當時「淨」年營收將近6,000億台幣，比台積電＋鴻海＋台塑＋中鋼＋……還多），既然天有不測風雲、囂張沒落魄得久，那不就表示沒人可以保證哪家公司必定能百年仍在、千年不倒（請別忘記復興航空與雷曼兄弟，它們可不是一直很爛喔，它們也曾經意氣風發、不可一世），因此怕台積電倒閉、鴻海關門、台塑破產、中鋼變壁紙，有什麼不對？呵呵，是沒有不對，不過賤芭樂得這麼說：如果要用上述的情緒來擔憂，坦白講，對於未來得以安心退休的所～～～有投資，您都該怕，而且也都不用規劃了，因為您太在意「學術上」、「理論上」的最壞！

不會啊，利率雖然低到令人髮指，但至少把錢拿去郵局放定存就沒有風險、萬無一失！！呵呵，是嗎？賤芭樂可以用剛剛您用的方式來回問您：如果比郵局規模大上N倍的雷曼兄弟，都能在全世界的萬分錯愕中喊倒就倒；或者您認為台積電也可能因故倒閉、鴻海可能也因故關門、台塑也可能因故破產、中鋼也可能因故變壁紙，那郵局為什麼不可能也因故而應聲倒地？！換個方式講，如果郵局或銀行真的不可能倒，那為什麼包括郵局、台灣銀行在內的所有銀行，都只願意提供300萬的存款保險，而不是您存多少都賠您？既然絕對零風險，存1,000萬賠1,000萬又有何不可？那……成投資房地產收租應該比較保險吧。呵呵，賤芭樂同樣再以類似的邏輯來回問您：強震天災來襲時，連鋼骨結構且位處非土壤液態區也非山坡地的房子，都能出乎意料的喊倒就倒，又有哪一間房子敢宣稱它就算遇到任何無可預料的重大天災也都不會出事坍塌？哪家建設公司敢跟您說：無論發生多大、多強、多可怕、多劇烈的地震，即使強過921大地震，甚至比汶川大地震更可怕，只要它蓋的房子倒了，建設公司保證無條件全賠您？所以囉，無論是投資股票、基金、房地產，當做完該做的評估後，我們就不用怕它在我們一覺醒來後瞬間消失，亦即這種「學術上」、「理論上」的最壞，不是我們在投資時該評估的項目，因為根本沒得評估！

那不就是發生股災囉？呵呵，這樣的討論合理多了，也比較貼近現實面。沒錯，舉凡投資各類金融商品，只要談到「股災」二字，投資人無不驚恐萬分、噤聲不語；更讓人思之即憂者，在於股災雖不像颱風那樣年年都來，但也不是百年難得一見，而是每隔一段時間，股災就會以不同的原因、不同的方式、不同的名稱，用更甚以往的殺傷力侵擾所有金融市場，而且無論是股票、債券、基金、黃金、房地產等不同類型的金融商品與市場，無一倖免。換言之，從您開始買進股票、持續累積的過程中，必定會遇到2、3次甚至5、6次股災，而這種無法避免「實務的」、「可能的」最壞，才是賤芭樂進行安心退休規劃時，最用心計較與評估的狀況！

如果您手中持有的股票，平日風和日麗、鳥語花香之時表現得還算可以，但一碰到市場風雨飄搖、甚至股災來襲，馬上就被打回原形。股價修正本就檔檔皆然，但連本來預估會有的安心退休價值（現金股息）都隨之少了、甚至沒了，請問這樣的股票真值得您持續買進嗎？「理性」的您當然會說不！呵呵，那為何您還會持續買進台積電、鴻海、台塑或中鋼，亦或裕隆、南亞、大立光、國泰金，它們就是那種不具安心退休價值的股票啊？原因很簡單：一來是因為您一開始並不知道它們的特質，反正大家都這麼說，您就跟著買；二來是因為即使您知道了它們不具備安心退休的特性，但您的「感性」凌駕了您的理性囉！

賤芭樂不會瞎扯說從您開始投資書中所分享的安心退休聚寶盆股的那一天起，這輩子就不會發生股災（您就當賤芭樂烏鴉嘴吧，在2017年您看到本書之時，距離即將來襲的強烈股災頂多只剩一年之遙），而是當您仔細看完書後，您才會恍然大悟：原來這些年來，您持續累積且原本認為的安心退休股之所以無法讓您安心，奢言高股息，竟成長嘆息；誇稱滾雪球，最後變雪崩，是因為它們在本質上根本不具有安心退休的價值，只是食之無味、棄之可惜的雞肋，而包括賤芭樂在內的諸多芭樂園之友們，之所以能夠無畏股災，甚至歡迎股災、期待股災的原因，就在於我們所持續買進、長期累積的股票，才是讓人得以安心退休的聚寶盆股！

有點興趣了？請循序漸進地看下去吧……

規劃安心退休的方式有很多種，買房、買股、買基金、買保險、買黃金、跟會，甚至只願意定存的也大有人在，而且每一種都不乏成功者，無論您的重點在於報酬率還是風險，賤芭樂在此想請您先試想一下，如果您持續買進知名的台積電、鴻海、台塑、中鋼，或者其他官方嚴選、專家推薦的股票，當成10年後、20年後，亦即您未來得以安心退休、享受人生的方式，在這段不算短的累積股票過程中，您應該怕的，或最怕的是什麼事？

台積電倒閉、鴻海關門、台塑破產、中鋼變壁紙？這樣的說法聽起來有點誇張，不過倒也不能說您無的放矢的杞人憂天，畢竟各行各...

前言
Chapter 1 選對股票安心退休，六個觀念您要先懂！
攻略01 安心退休好股票十年買一次就好？
攻略02 您真以為您的持股成本是@25.15元？
攻略03 A股配息3.1元，B股配息1.3元，所以A股當然比B股好？
攻略04 C股年年都配2.5~3.0元，未來它就是安心退休好股票？
攻略05 D股的現金股息越配越高，未來它就是安心退休好股票？
攻略06 E股的股價越漲越高，它就是安心退休好股票？

Chapter 2 「聚寶盆股」在手，天天精神抖擻！
攻略07 年年都用最高價買進，平均年股息殖利率仍能滿意！
攻略08 年年都用最高價買進，平均年股息殖利率讓人滿意但不能忽好忽壞！
攻略09 無論在哪一年開始用最高價累積股票，累積報酬率要合理！
攻略10 無論在哪一年開始用最高價累積股票，累積報酬率不能因人而異！
攻略11 年年都用中間價買進，股息殖利率讓人開心！
攻略12 年年都用中間價買進，平均年股息殖利率讓人開心且不能忽高忽低！
攻略13 無論在哪一年開始用中間價累積股票，累積報酬率要合理！
攻略14 無論在哪一年開始用中間價累積股票，累積報酬率不能差別待遇！
攻略15 長期持有時，有機會賺取合理價差！
攻略16 四張彙整的圖與表，分出鑽石與木炭！

Chapter 3 高股息變長嘆息？滾雪球變大雪崩？
攻略17 曾經不配息或常常不配息
攻略18 單一年度的倒楣報酬率平均值太低：不到4.5%！
攻略19 單一年度的倒楣報酬率平均值尚可，但可信度低：不足80分！
攻略20 單一年度的合理報酬率平均值太低：不到5.5%！
攻略21 單一年度的合理報酬率平均值尚可，但可信度低：不足80分！
攻略22 買在最高價的股息累積報酬率太低：不到4.5%！
攻略23 買在最高價的股息累積報酬率尚可，但可信度低：不足80分！
攻略24 買在中間價的股息累積報酬率太低：不到5.5%！
攻略25 買在中間價的股息累積報酬率尚可，但可信度低：不足80分！
攻略26 以中間價累積，股價還容易被套牢！
攻略27 不足以讓您安心退休的個股名單

Chapter 4 真正讓您安心退休的聚寶盆股就在這裡！
攻略28 過濾提煉篩選萃取後的聚寶盆股！

Chapter 5 每年「低檔價」進場，擴大聚寶盆效益！
攻略29 「平均價」進場？那叫照本宣科、紙上談兵！
攻略30 「低檔價」進場，才能談笑用兵！
攻略31 以中華電示範低檔進場的效果！
攻略32 聚寶盆股的精髓：賺股息也能賺價差！

Chapter 6 本是聚寶盆股，但請趕快丟掉！
攻略33 當它不聚、欠寶或缺盆，當然速速放手！

Chapter 7 持有聚寶盆股的其他重點！
攻略34 聚寶盆股與二代、三代、N代健保
攻略35 聚寶盆股與可扣抵稅額（抵稅稅率）
攻略36 聚寶盆股與芭樂園

末章

前言
Chapter 1 選對股票安心退休，六個觀念您要先懂！
攻略01 安心退休好股票十年買一次就好？
攻略02 您真以為您的持股成本是@25.15元？
攻略03 A股配息3.1元，B股配息1.3元，所以A股當然比B股好？
攻略04 C股年年都配2.5~3.0元，未來它就是安心退休好股票？
攻略05 D股的現金股息越配越高，未來它就是安心退休好股票？
攻略06 E股的股價越漲越高，它就是安心退休好股票？

Chapter 2 「聚寶盆股」在手，天天精神抖擻！
攻略07 年年都用最高價買進，平均年股息殖利率仍能滿意！
攻略08 年年都用最高價買進，平均年股息...