美國次級房貸危機的市場架構
目前世界的經濟會走入危機跟不振，主要是美國銀行與金融機構過度貸款給低收入戶投資房地產所造成的。
美國低收入戶之房屋貸款
美國不斷地在市場上投入資金的現象可追朔自2000年的網路泡沫經濟，這次美國市場的房價不斷向上攀升，主要是政策措施上，美政府讓整個市場景氣上揚。
　本身已經擁有非常好的居住房子的美國人因為夢想，開始經常性的與銀行借貸買屋換屋。當賣房子所得到的金額比原來購屋時來得好，民眾就多出一筆金額可以消費購物或是繼續買屋，當然也就造就蓬勃的景氣現象。
事實上市場並不會允許房價永無止境的高漲下去。因此銀行也提供無法取得貸款的低收入戶可貸到款項，這便是次級房貸現象的產生。
雖然銀行借貸出去的本金跟利息並不會完全有風險而回收不回來，持續的擴大房屋貸款給低收入戶甚至根本沒有資產的人，銀行再將房屋債券轉換為證券化商品投入金融市場繼續錢滾錢。
為了維持優良的證券化商品，金融機關從次級房貸所得到的大量債權利用金融「技術工學」重新包裝成風險性低的金融商品，繼續流通於金融市場上。
在市場流通的證券商品
當這些轉換後的證券化商品有所風險跟損失時，填補這損失的方式是美國十分普遍的金融衍生做法「CDS－信用違約交換」。有層層上去的高級金融機關願意擔保債權人所擁有的債權再轉換其他金融商品。

作者簡介：

相沢幸悦

日本埼玉大學經濟學系教授 〈經濟學博士〉

1950年日本秋田縣出生 。1978年日本法政大學經濟學系畢業 。1986年日本慶應大學研究所

經歷 ：經濟學研究細博士課程修畢。〈財〉日本證券經濟研究所主任研究員、長崎大學經濟學系教授

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