封面故事-隱性通膨持續滲透 悄然推升民生經濟
近年來面對中美貿易戰、俄烏戰爭與美國關稅政策衝擊，全球經濟走向商品價格高漲的通膨時代，雖然聯準會表示通膨數據已受到控制，但從民生經濟來探索，這一切並未如其所願的真正消退，反而進入了一個更為複雜且不易察覺的新生活環境。如今無論是「美國關稅政策」對於供應鏈的破壞瓦解、「AI人工智慧」」快速成長帶動金屬材料需求激增，甚至於「期貨金融」的資金炒作等多重因素相交織下，逐漸推動一個高成本壓力的民生經濟。雖然聯準會數據顯示通膨已趨緩，但是我們日常生活中的實際狀況，卻沒有因此有所改善。反而是物價呈現逐步上揚趨勢；目前台灣的房地產市場已有轉冷現象，但是整體房價跌幅，仍受到更多的外來因素干擾，生活壓力如影隨行揮之不去。因為通膨並沒有真正的消失，而是以更隱密分散的方式，滲透到民生經濟的各個層面中。
主筆台
壽險會計新制下的匯率風險管理
—避險比率下降是否加劇台幣升值壓力？
近美國外交關係協會資深研究員Brad W. Setser 指出，壽險匯率會計新制透過降低避險誘因，可能在效果上增加美元需求，減輕央行於關鍵時點進場調節的壓力。此一觀察並非全無依據，但若直接將制度調整等同於匯率操縱，則忽略台灣金融體系的結構背景與監理目的，論述仍嫌簡化。
央行雖然說明壽險匯率認列會計新制屬金管會職權，並重申僅於市場過度波動時進行雙向調節，其制度與技術層面的說明大致成立。惟從學理角度觀之，更值得關注的問題在於：會計制度調整是否透過影響大型金融機構之避險行為，改變外匯市場的動能結構與匯率調整路徑，仍有進一步觀察與檢證的必要。
AI趨勢
AI 恐慌交易蔓延 美股大跌原因之探討
美股因科技股成為大跌的主因，AI帶來的業務模式威脅引發連鎖反應，市場也正從「AI狂熱」進入「AI恐慌」階段，市場焦點從「AI題材帶動成長」轉向「AI可能顛覆產業與就業」的負面衝擊！
美股在台股封關後大跌，原因在於科技股是美股大跌的「元兇」，且從物流運輸到商業地產服務，AI帶來的業務模式威脅引發連鎖反應，所以這次拋售主要是市場對多個行業AI投資回報產生質疑，市場焦點從「AI題材帶動成長」轉向「AI可能顛覆產業與就業」的負面衝擊！
聚焦觀點
秩序的崩解與現實主義的強勢回歸：
權力、關稅與主權如何重塑世界區域政治版圖
二○二六年初，全球政經局勢開始經歷一場自冷戰結束以來最為深刻的典範式轉移（Paradigm Shift），過去支持全球化與多邊主義的制度框架已然崩塌。二月份國際政治歷經日本史上第一位女首相高市早苗大勝、再到歐洲的慕尼黑安全會議（MSC）、川普與美國最高法院的法律博弈，相關事件都勾勒出世界正展現「權力即正義」的現實主義新時代。
在國際關係理論的視角下，這種國際局勢的混沌狀態正是知名的建構主義學者亞歷山大・溫特（Alexander Wendt）所描述「無政府狀態是國家所造就的」，隨著美國在「美國優先」方針下開始實施戰略收縮，包含中國大陸、歐洲、日本等各區域強權均面臨權力重組課題，全球正進入一個「多極化」且「分段式」的治理格局。台灣如何在這一波巨浪中透過「戰略韌性」與「關鍵不可替代性」尋求最佳空間，在在考驗領導者的智慧與格局。
產業指標
從走馬看花到穿越時空 拆解AI＋文旅的千億級沈浸式商機
剛結束的農曆春節，不僅是全台的旅遊大遷徙，更是一場對服務業體驗的終極壓力測試，當遊客對「人擠人、買套路文創、聽罐頭導覽」感到疲乏，傳統文旅產業的增長天花板已然浮現。
然而，放眼全球，一股由AI與大數據驅動的「沈浸式文旅」革命正在爆發。這不只是一場硬體的火力展示，更是將走馬看花升級為高溢價體驗的商業模式建立，企業該如何在這波千億商機中，把歷史IP變成源源不絕的現金流？
國際視野
美日半導體供應鏈聯盟 能支持日本重振製造業能力？
近來日本國內半導體產業明顯關注著Rapidus的進展，雖然日本在材料、零件和設備方面歷來具有強大的競爭力，然在晶圓代工領域的良率管理和量產穩定性，卻仍處不穩定狀態，所以Rapidus試圖從單純的技術展示，正式轉向實質的商業營運階段是否成功有待觀察！儘管日本晶片國家隊Rapidus已於本月初開始向早期客戶提供2奈米製程的PDK（製程設計套件），這象徵著Rapidus已為IC設計公司建立基礎環境，使其能針對該製程進行晶片設計審查，更標誌著Rapidus正試圖從單純的技術展示，轉向實質的商業營運階段，然Rapidus在短期內仍很難趕上台積電。
高市早苗大勝 開創日本在戰略及經濟的新局
日本第五十一屆眾議院選舉，自民黨單獨拿下三一六席大勝，意謂著日本首相高市早苗在內政推動或外交布局上，都將擁有更充足的政策操作空間，日本也會邁入一個以高市為核心的穩定執政時代。日本第五十一屆眾議院選舉，自民黨單獨拿下三一六席大勝，這是單一政黨席次在二次大戰後首度跨越眾院三分之二門檻紀錄，更創下自民黨史最佳選舉戰果，而這結局將可讓執政黨在減稅、擴大軍事支出與修憲甚至美日印太地區戰略佈局等議題會更進一步實現！
產業亮點
曹仲標用「結構」把包裝做成包妝
「瘋紙」讓創意成為再利用的價值
「解決包妝難題是我的工作樂趣與成就。」曹仲標以一句話定義自己的職志：包裝不是裝飾，而是可提升價值、可被驗證、可被量化、可被信任的解題系統，其核心在於「結構」。在他一手創辦的逸昇設計包妝展示間裡，作品琳瑯滿目；紙張在力學、人體工學與立體轉折之間被精準推演，把不方便變成方便，把難題改寫成答案。
曹仲標常被稱為「Mr. Solution」與「紙盒魔術師」。他說，靈感不靠天馬行空，而來自生活裡那些「不便」：外食盒的鐵絲提把不能微波、又容易生鏽，他改以「紙提把」解決；店家把餐具另用塑膠袋分裝，他再把餐具整合進結構，一次處理「不環保」與「不方便」兩項痛點。創意在他看來，本質上就是解決問題的能力。
女力變現推手王盈潔 策動五千網紅破圈
在自媒體爆炸的時代，人人都能成名五分鐘，但能在流量紅海中精準著陸、將「人氣」轉化為「底氣」的人卻寥寥無幾。在台灣網紅圈，有一個名字正成為數千名創作者背後的導師與推手—她是愛席客創辦人王盈潔。被外界稱為「網紅教官」的她，不只看見了流量的價值，更看見了創作者面臨的轉型困局。王盈潔謙虛的說，看見網紅們的潛力，「我想帶領她們一起成長，成為事業上的夥伴。」今年四月，她將於台北花博開啟一場規模空前的盛會，以「女人要有錢」為核心價值，揭開女力變現的新篇章。
熱門話題
後台美關稅協議的發展及因應
一月十三日，台灣和美國簽訂台美對等貿易協定(ATR)，未料二月二十日美國最高法院裁定，國際緊急經濟權力法(IEEPA)並無授與總統徵收對等關稅的權力，形同宣佈川普自去年廣泛實施的全球性關稅違法無效。
但當天川普發表新聲明，除譴責大法官的決議外，立即引用貿易法第122條款，對全球加徵十％進口關稅，不到二十四小時，又宣布調高為十五％。此舉不但引發世界各國(對美)貿易新局面的震盪，也造成國內兩派不同看法的論戰，以藍營為首主張立法院不可以通過ATR，應該和美國重啓談判；而綠營則認為現行ATR談判結果對台灣有利，初判美關稅裁決衝擊有限，應持續推動以爭取外貿優勢。公婆說理一時難以言喻。
房市議題
資金退潮後的房地產新秩序　台韓日中進入分化年代
當全球主要央行逐步走向貨幣政策尾聲，資金開始重新尋找出口之際，房地產市場卻未如過往景氣循環般齊漲齊跌，而是呈現出高度分化的樣貌。價格走勢、交易量變化、信用條件鬆緊與人口結構，正共同形塑出一個全新的房市秩序。台灣、韓國、日本與中國大陸，正站在同一條全球經濟軸線上，卻各自走出不同路徑。
交易量率先降溫，價格不再齊漲，資金流向、信用條件、人口結構與產業布局，逐步成為左右房市走向的關鍵變數。從開發端、金融端到交易端，整條房地產產業鏈正面臨重新洗牌，市場不再只問「會不會漲」，而是開始追問「值不值得買」。台灣、韓國、日本與中國大陸，雖同處亞洲經濟圈，卻因產業結構、人口趨勢與政策選擇不同，走出各自的房市路徑。在資金退潮之後，一個更慢、更理性、也更重視基本面的房地產新秩序，正逐步成形。這不只是一場價格的修正，更是一場價值邏輯的重寫。
特別報導
把孩子的未來　做到自己安心走得下去
彭玉燕與肯納自閉症基金會的「雙老」承諾
「我已經盡其所能，但還是做不夠。」台灣肯納自閉症基金會董事長彭玉燕說這句話時，沒有刻意煽情，卻像一根刺，扎進每個照顧者心底那個最怕被提起的問題：當父母老了、走了，自閉症孩子怎麼辦？
彭玉燕的人生也並不輕鬆。她提到自己曾經失去孩子、經歷癌症、離婚，還要面對自閉症孩子終身照顧的重擔。那些接連的撞擊，讓她從「往前衝」的人生節奏裡被迫停下來，重新衡量什麼叫做成功——不是擁有多少，而是你能不能在最終，替孩子留下一個不必害怕的明天。彭玉燕坦言，自己曾經規劃過離開、去遠方、去追逐另一段人生，甚至想過在海外常駐，把人生重新開始。然而孩子出生後，她發現這孩子需要的不是遠方的夢，而是一個可以被安置、被理解、被接手的生活。
觀藝術
丙午赤馬談火
今年適逢六十年一甲子一遇的「丙午丁未年」，也是所謂「赤馬紅羊年」，被視為火氣極旺之時。歷史上清末太平天國之亂、中國文化大革命、美國舊金山大地震、反越戰風潮等事件，均發生在此一時期；極端增劇、恐懼被放大，充滿了震盪能量與革新思潮，大家都要準備迎接種種結構性的巨變。道教有「過火」儀式，透過火來淨化、轉禍為祥；新聞中常看到遭受晦氣災難的人，回到社會後，會採取「過火爐」的方式以消災解厄，迎向新生。
人的情感裡，也有很多的火，譬如愛火、慾火、怒火、乾柴烈火、希望之火......，缺乏這些，人就沒有能量、沒有感情了，靠著火的溫潤、燃燒，才有熱情，也因為這些火，點燃了燦爛的歷史。讀美術史，我們可以看到許多有趣不同的「火」，古典主義「壓抑」的火，浪漫主義「煽風點火」，巴洛克主義的「喜樂煙火」，野獸派的「烈火灼身」，普普主義的「萬家燈火」，到了日本侘寂美學的「燜燒之火」、「猶有餘溫」......。

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