解密CPU缺貨風暴、
英特爾谷底翻身背後趨勢
AI基建財富地圖

「史上第4次基建狂潮」來了！什麼公司該抱緊？還能買什麼？
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封面故事
這是極具戲劇性的反轉：二○二四年十月底，英特爾公布史上最大單季虧損，媒體直接用「逼近生死存亡」描述它。
之前， 它擅長的中央處理器（CPU），被認為在AI時代的角色淡薄，加上背負了宛如財務黑洞的晶圓代工事業，因此過去一年，市場最常談論的反而是：台積電會收購它嗎？
但現在，CPU引爆全球大缺貨，帶動英特爾兩個月內股價、市值大增近兩倍，創近二十六年新高。「重返榮耀」，是媒體近期最常用來描述它的標題。

光華商場到伺服器廠都缺
產值翻倍！加錢也買不到CPU

一場缺貨潮，竟讓一個冷門電子元件、一家老牌公司，就此翻轉命運。這絕非單一事件，背後還跟人類史上「第四次大基建時代」有關。
你，知道這股缺貨潮的威力有多大嗎？
場景一：台北的光華商場，全台最大電腦零售通路。
「英特爾的CPU，基本上都缺貨啦！」一名店員告訴我們，去年下半年開始，就感受到叫貨變困難，今年起不只拿貨不易，價格更漲了一輪，「想買喔，你現在就要買，不然接下來會更貴！」
以往，店家們貼在門口上方、清清楚楚的各種零件價目表，那天，居然被貼上一張宛如「警語」的字條，寫著「因應市場價格波動頻繁，處理器、記憶體、及硬碟價格，請入內洽詢」。
零售市場的亂，讓第二個場景的主角，煩惱不已。他是一位總部在新北市、操盤筆電事業的電子廠副總經理。
「CPU現在是這樣的，第一季，譬如我跟原廠要一百顆，他只會給五十顆；第二季更糟，我要一百顆，他們只給四十顆，加錢，你也要不到！」他說。
讓他更錯愕的是，剩下那四十顆，「原廠（英特爾與超微）還不一定給我原本要的，」譬如他訂的是中階產品，對方卻拿出較高階產品問他，「我只有這個你要不要？好，你不要沒關係，等一下其他品牌廠就會拿走。」
鏡頭轉到北投，一家AI伺服器廠的高層辦公室。
原以為，相較筆電，AI帶動的伺服器需求旺盛，他們應該喜出望外，想不到，該公司一位資深副總經理看到我們，卻滿面愁容，「現在什麼都缺，尤其CPU快讓我的頭痛死！」
他說，今年初，它向兩大原廠訂購，「一月我下單一千顆，它們四月才到貨，然後到貨的一個月，你知道他們給我幾顆嗎？三十顆！」數量之少、供應緊俏到，他不禁向對方挖苦表示，「你們（給這樣的量）是給乞丐嗎？」
這場風暴，今年一月就從美國點燃。
當時，CPU龍頭英特爾的財務長就表示，由於突如其來的需求，導致該公司「緩衝庫存耗盡」。
五月初，超微執行長蘇姿丰也表示，「無論雲端服務商還是企業客戶，CPU的需求正在大幅提升，」她更將二○三○年全球伺服器CPU市場規模， 從六百億美元，翻倍突破一千二百億美元，年複合成長率更從一八％躍升至逾三五％。

你的每次AI提問也是推手
AI推論時代來臨，落難王者翻身

市場忽然就直接膨脹一倍， 大家錯看了什麼？明明一年多前，所有人都覺得輝達的圖形處理器（GPU）才是王道，英特爾沒跟上AI浪潮、CPU市占率還下滑，終將「王者蒙難」、必將被分拆。現在為何急轉彎？
答案是，全球進入「AI推論時代」，當你讓ChatGPT幫忙規畫出國行程時，也成為這次缺貨潮的推手。
三年前的AI革命，讓大型語言模型如雨後春筍般出現，當時率先降臨的，是「AI訓練時代」，在這個時代，GPU才是主角，輝達也變身全球市值龍頭。
GPU，擅長進行大量、同質性的運算，宛如一個施工隊，能在短時間把大樓的陽台、浴室、客廳快速興建。

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