第一次世界大戰後,世界各主要資本主義國家為彌補巨大的國家債務和軍費負擔,紛紛發行紙幣,導致通貨膨脹橫行,使昔日風光無限的金本位制度徹底崩潰。1920年,戰爭一結束,英國即爆發了經濟危機。關於如何恢復戰後經濟秩序,重現帝國昔日輝煌,英國朝野就通貨膨脹、通貨緊縮、國際匯兌、恢復金本位制度等問題展開了一場大論戰。凱恩斯是這場論戰的積極參與者。1923年,凱恩斯在將自己的這些論戰文章進行了較大幅度的修改和重寫後,出版了這本《貨幣改革略論》。正是在這本書中,凱恩斯寫出了那段著名的話:“這個長期對當前我們要討論的事務而言是一個頗具誤導性的概念。在長期中,我們都死了。”