追蹤超過70年歷程，網羅巴菲特投資生涯中的關鍵決策
跟隨巴菲特，在不同的資金水位、不同的投資階段
調整布局與決策，賺到屬於自己的超額報酬
市面上最完整、最系統化的巴菲特投資思維全記錄。
不只是回顧巴菲特的歷史決策，
更是帶你學會如何隨市場週期、資金規模與資產配置動態調整策略，
找到屬於自己的安全邊際，創造屬於自己的現金流系統。

見證巴菲特與波克夏，從市場玩家，一路成長為全美淨資產最高的投資傳奇
跟隨巴菲特的投資軌跡，洗鍊出價值投資的終極原則

《金融時報》暢銷書作家、金融學教授葛倫．雅諾德，身為波克夏的股東之一，長年追蹤波克夏的經營策略，見證波克夏從市場玩家一路發展成全美淨資產最高的投資傳奇。在系列書《巴菲特的對帳單》中，雅諾德完整記錄巴菲特投資生涯中的重要交易與對帳單，讀者可以隨巴菲特的投資軌跡，看見他不斷修正自己的投資策略，也回頭重新檢視自己的投資歷程，組織個人的最強獲利系統。

全套核心內容：
• 完整追蹤巴菲特投資進化史
70年深度追蹤 × 54筆關鍵交易 × 4階段投資思維進化
看巴菲特如何從12 美元起步，一路建立全球最受尊敬的投資帝國。
• 巴菲特也會FOMO？最真實的投資決策過程與復盤思考
逐筆拆解巴菲特與蒙格如何在市場劇震、資金錯置、黑天鵝衝擊下，
重新定義投資組合、資本配置與風險管理。
• 從思維到方法，一次收錄
每卷皆總結巴菲特的關鍵投資原則與可複製策略，
幫助讀者建立自己的決策框架，
在不同市場週期中，找到屬於自己的 安全邊際。

四卷內容概覽
卷一｜買便宜股不買低價股，建立價值投資核心原則
• 學習重點：
o 從「撿雪茄屁股」到價值投資的進化過程
o 22 筆早期投資決策，完整解析巴菲特如何在錯誤中找到正確方法
o 建立屬於自己的 安全邊際與估值思維
• 代表案例：美國運通、華盛頓郵報、時思糖果

卷二｜看長期價值不看市值，持續買進為你賺錢的高複利投資組合
• 學習重點：
o 投資組合極簡化，專注護城河企業
o 用「預測企業未來獲利能力」取代單純低估選股
o 以時間複利創造 29 倍超額報酬
• 代表案例：可口可樂、寶僑、寶霞珠寶

卷三｜善用信任邊際複製成功投資，享受本金放大的獲利之道
• 學習重點：
o 估算企業內在價值，辨識可複利的金雞母
o 善用「信任邊際」找出能長期持有的公司
o 從個別選股到整體資本配置的升級
• 代表案例：富國銀行、冰雪皇后、通用再保險

卷四｜以「現金流系統」取代「市場預測」，價值投資的終極哲學
• 學習重點：
o 以「鳥在手原則」在充斥高估值標的的市場中看見真價值
o 以建構「現金流系統」取代「市場預測」
o 布局「永續需求」的企業勝過追逐「成長故事」
• 代表案例：中美能源、穆迪公司、蕭氏工業

適合讀者
• 新手投資人：跟著巴菲特的決策軌跡，理解失敗與成功背後的原因，建立穩健的投資基礎與心法。
• 資深投資人：從巴菲特的資本配置與決策邏輯中獲取洞見，強化投資組合設計，提升長期報酬率。
• 企業經營者 & 財富管理顧問：學會評估企業護城河與現金流，掌握資本運作邏輯，提升資產配置決策力。

投資的勝負，不在於猜中多少次，而在於避開致命錯誤。
跟著巴菲特七十年的決策軌跡，建立一套能穿越市場風暴的資本思維。

作者簡介：

葛倫．雅諾德（Glen Arnold）

曾任投資學教授與企業財務學教授，目前60多歲的雅諾德，是位富裕的專職投資人，多數時間都在管理自己的股票投資組合，以及經營一家房地產開發公司。他的主要研究聚焦在探索以下這個問題：「什麼是有效的投資？」你可以在www.glen-arnold-investments.co.uk網站，看到他如何汲取偉大投資人的觀念、學術研究以及企業策略分析。

此外，他會在newsletters.advfn.com/deepvalueshares說明他的投資選擇和討論投資觀念。他的著作包括英國暢銷投資書籍，以及暢銷的企業財務教科書。著有系列作《巴菲特的對帳單》共四卷。

譯者簡介：

蕭美惠
畢業於國立政治大學英語系，從事新聞及翻譯二十餘年，曾獲吳舜文新聞深度報導獎和經濟部中小企業處金書獎。譯作包括《用數據讓客人買不停》、《鬆綁你的焦慮習慣》、《沒有Email的世界》、《永久檔案》、《成為賈伯斯》等數十本。

周群英
清大社會學研究所碩士，台大政治系學士，近年涉足身心靈書籍，深感受益良多，希望能盡一己之力介紹更多好書給讀者。代表譯作有《分餅》、《AI智慧協作時代》、《致富的心魔》、《科技共和國》。

徐文傑
曾任職多家財經媒體，現為文字工作者。

呂柏葦
兼職翻譯，長年浸潤於文字世界，對科技與商業趨勢抱有強烈好奇，對投資理財領域有高度興趣。期望透過翻譯學習，透過閱讀深化技能。

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