雙AI紅利加持，龍頭股價飆1.3倍！
工業電腦
5年大浪來了

小，是我們選擇的！

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封面故事
甘願做小，誰說不能成就大事？
有一群台灣業者，三十年來，投入看似冷門、規模小、量產不易的市場，然而，此刻的AI浪潮，他們卻迎來史無前例、至少五年起跳的產業巨浪，他們，就是台灣科技界的隱形冠軍——工業電腦。
今年以來，這群並非傳統AI供應鏈的業者，竟繳出了超乎市場預期的業績。
譬如龍頭研華，不僅前七月累計營收大增四成，上半年淨利更成長逾六成；國內第三大廠凌華，同期獲利甚至提升超過十倍。
另外， 像樺漢、友通、研揚、艾訊、威強電等業者，今年前七月累計營收成長率，都在二六％至四五％（見六十六頁表）。

台積電擴廠背後隱形戰隊
機台內控制、運算製程的「大腦」

它們的成長率，比電子代工之王鴻海還高的秘密，就藏在一個場景。
鏡頭，來到台積電高雄廠區，現場的工作人員正緊鑼密鼓進行設備裝機，預計今年第四季，這座廠與寶山廠，將把二奈米晶片產能，拉到史上最高。而九十七公里外的嘉義，台積電也在大興土木，搶建該處第三、第四座的先進封裝廠。
過去，這些熱鬧的擴廠場景，你可能認為，這是專屬半導體產業的盛況，受惠的業者不外乎是材料設備廠、廠務工程廠；但，同一個場景的背後，其實連動了另一個你從沒想過的產業，那就是工業電腦。
「今年，我們有一群客戶的需求超級好，就是半導體設備商！」研華嵌入式事業群總經理張家豪接受商周專訪透露，眼前這股全台從南到北、甚至外溢到美國的建廠潮，已經讓半導體設備業者，成為貢獻研華營收的第一大客戶群。
對此有感的，不只研華。「跟半導體相關的業務，我們今年上半年對照去年，成長了六成到七成，」凌華董事長劉鈞分析，除了台美的建廠潮，「中國大陸的半導體業，也如火如荼進行國產化、建新廠，這是另一股力量。」
工業電腦、半導體設備， 究竟存在什麼關係？ 你可能很訝異，過去三十年，不管艾司摩爾（ASML），還是應用材料、科林、科磊，它們在打造自家設備時，都是將當中用於控制、運算的電腦主機，外包給台灣的工業電腦廠。
如今，由艾司摩爾獨家供應、一台造價超過新台幣六十億元的曝光機，鑲嵌在機台上、內建多合一電腦的螢幕，是由總部在中和的新漢提供；打開機箱，裡頭一台負責運算、控制光學製程的電腦，則是總部在內湖的研華打造。
「以前，工業電腦每三年就一次大好，背後驅力，是蘋果iPhone大改款，」張家豪解釋，改款意味著零件的升級，供應商須重新買設備、重鋪產線，「那些設備跟產品裡都有工業電腦。」
「現在，這個週期，變成半導體（產業）帶動！」他說。
六月起營收重返正成長的新漢，董事長林茂昌也向我們透露，日前宣布砸千億元建新廠的矽品，「他們是我們長年的客戶，本來去年之前的需求還好，可是，去年下半年開始，他們（需求）整個爆發！」超過六家工業電腦廠的董總都認為，這波由AI大基建驅動，輻射到台灣、中國、美國、韓國的半導體建廠潮，徹底重塑了工業電腦最大需求方的樣貌。

中國兩度計畫「滅研華」
太小、太繁瑣反成台廠站穩優勢「

我認為，這一波半導體建廠帶動的（工業電腦）需求，至少延續五年！」劉鈞更向我們透露，以半導體為首的設備商，今年對凌華的營收貢獻已達到二五％。
近期話題不斷的先進封裝，讓凌華成為最大受益者之一，不僅其客戶群涵蓋萬潤、志聖等本土封裝設備商，與日本、新加坡的測試設備廠，甚至，據商周掌握，中國的大型設備廠北方華創、中微半導體，也都是向凌華採購工業電腦。

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