五版序

因應COVID-19疫情的巨大衝擊，各國央行紛紛採取較次貸金融危機時期更寬鬆的貨幣政策，更直接也更大範圍地介入金融市場。寬鬆的政策逐漸發揮成效，全球經濟也開始復甦。然而，和次貸金融危機後的情況不同，極度寬鬆的貨幣政策終於燃起了高通膨，許多央行轉而急速且大幅升息抗通膨。央行保持因應衝擊的政策靈活度至關重要，關鍵在於，這種政策靈活度必須伴隨著有效的溝通。透過增強透明度和有效溝通，可以減輕民眾面對政策的不確定性，並有助於增進央行的公信力。此外，為了因應充滿挑戰的經濟前景，主要央行也紛紛更新貨幣政策策略並調整預測與溝通的架構。
檢視貨幣政策的重要面向是它所可能導致的資源誤置和分配效果。當寬鬆的貨幣政策造成信貸擴張，資源可能過度集中在某些部門；而長期低利率可能使企業推遲必要的改革和創新，甚至市場無法淘汰無效率的廠商，徒然耗費資源，也阻卻了經濟成長的動力。此外，持續寬鬆的貨幣政策可能提高資產的價格，間接鼓勵高風險的投資和高槓桿率，也加劇財富分配的不均。
本書五版增加許多近期央行制度和貨幣金融重要議題的討論和實例的分析，包括後疫情時代的高通膨與量化緊縮、美國與歐洲央行的政策轉向、主要央行更新貨幣政策策略並調整預測與溝通架構、美國的寬鬆政策對新興市場的挑戰、長期低利率對經濟的負面影響、金融科技與數位金融、以及穩定幣相關議題的討論。本書透過簡潔的分析架構，應用理論來解釋金融體系的運作和潛在的風險，希望讀者在理解這些理論後，可以掌握金融體系運作的經濟機制，藉此瞭解貨幣政策影響實質經濟的管道和可能的風險，以及近期央行制度與貨幣金融的重要議題。
本書是根據我過去的研究與教學經驗、教學內容和補充資料發展而成，我寫作的目標是希望讀者瞭解金融與貨幣理論，也能知道美國和台灣的制度。掌握以上兩者，不僅具有較充實的背景知識，同時在面對金融經濟發生變化時，也可以利用這些理論與知識來分析問題。
我對貨幣金融的瞭解受益於台大經濟系的許多同事，特別是陳南光、吳聰敏、古慧雯、陳旭昇和王建強等。我在清華大學經濟系的老同事們，也幫助我瞭解政府干預會嚴重影響金融體系配置資源的功能。本書出版後我收到許多系上老師與經濟學界同仁的鼓勵和建議，特別是黃朝熙、王瑜琳、黃春興、梁國源、許毓珊、陳盈臻、周大森、金志婷、林馨怡和王胤琪教授等；我也要謝謝張德存、李映萱老師和林佳靜所長提供寶貴的意見。在本書初版至四版的撰寫過程中，我受到許多熱心的幫助，尤其是林佳靜、賴建宇、許毓珊、許詩屏、鍾長均、湯茹茵、黃大正、廖先昱、王齡懋、莊喬茵、楊謹如、楊紹銓、黃柏學、朱玉琦、陳安祖、莊立德、蘇家郁、陳宜均、郭明卉、董是吟、胡惠于、蕭奕懷、陳睿霖；第五版的撰寫更受到陳怡妏、劉育辰、張宏齊、許卿柔和鄭鉯衡的諸多協助，以及雙葉書廊羅曼瑄經理提供寶貴意見與姚淑娟小姐在編輯上的協助，我由衷感謝。在此也要特別謝謝辛夷書屋的學友廖怡蘋為本書專欄篆刻古錢幣印章。
一如往常，我要感謝吳聰敏老師的鼓勵和指導，老師慷慨提供cwTEX排版軟體與協助、提供珍貴的照片並設計封面，讓本書五版順利完成。最後，我要特別感謝潘萬祥老師提出許多非常寶貴的意見，讓本書得以更清楚精確地呈現理解貨幣與金融體系的思考架構。

李怡庭
2026.6

五版序

因應COVID-19疫情的巨大衝擊，各國央行紛紛採取較次貸金融危機時期更寬鬆的貨幣政策，更直接也更大範圍地介入金融市場。寬鬆的政策逐漸發揮成效，全球經濟也開始復甦。然而，和次貸金融危機後的情況不同，極度寬鬆的貨幣政策終於燃起了高通膨，許多央行轉而急速且大幅升息抗通膨。央行保持因應衝擊的政策靈活度至關重要，關鍵在於，這種政策靈活度必須伴隨著有效的溝通。透過增強透明度和有效溝通，可以減輕民眾面對政策的不確定性，並有助於增進央行的公信力。此外，為了因應充滿挑戰的經濟前景，主要央行也紛紛更新貨幣政策策...

第01章貨幣銀行學導論
1.1貨幣與金融體系的重要性
1.2貨幣與金融的三大重要原則
1.3本書架構

第02章金融體系概要
2.1金融體系的運作
2.2金融市場的架構與分類
2.3金融市場交易之工具
2.4金融中介機構
2.5金融中介的功能
2.6金融體系的管制
2.7金融發展與經濟成長

第03章貨幣與支付系統
3.1貨幣的定義
3.2貨幣的功能
3.3貨幣與支付工具的發展
3.4貨幣數量的衡量：貨幣總計數
3.5支付清算系統

第04章現值與利率
4.1現值、期末價值和利率
4.2信用工具的介紹
4.3到期殖利率
4.4其他收益率的計算法
4.5殖利率和持有期報酬率的區別
4.6實質利率和名目利率

第05章債券市場與利率的決定
5.1資產需求理論
5.2債券的供給與需求
5.3均衡利率的改變
5.4風險分散的好處

第06章利率的風險結構和期限結構
6.1利率的風險結構
6.2利率的風險結構與經濟景氣
6.3利率的期限結構
6.4利率的期限結構與經濟景氣

第07章金融體系的經濟分析
7.1金融體系概況
7.2交易成本與金融中介的重要性
7.3資訊不對稱問題
7.4金融市場的道德危險

第08章銀行的經營管理
8.1商業銀行的資產負債表
8.2銀行的基本業務
8.3銀行管理原則
8.4信用風險
8.5利率風險
8.6資產負債表之表外業務風險和其他風險
8.7金融科技發展對銀行的影響
8.8資產證券化與金融機構的風險

第09章台灣銀行業的結構與發展
9.1台灣總體與金融環境之變革
9.2基層金融機構
9.3金融六法
9.4金融機構合併
9.5金融發展
9.6台灣金融科技相關規範與發展

第10章銀行管制與金融安全網
10.1銀行管制的理論架構
10.2審慎之金融管制與監理
10.3存款保險制度
10.4弱質金融機構退場機制
10.5次貸金融危機與管制
10.6總體審慎監理
10.7台灣的總體審慎監理措施

第11章中央銀行的角色與功能
11.1中央銀行的起源
11.2中央銀行的政策目標
11.3中央銀行制度的特色
11.4中央銀行的組織

第12章中央銀行與總體經濟流動性
12.1中央銀行資產負債表
12.2央行如何影響貨幣基數
12.3貨幣創造
12.4貨幣乘數
12.5影響貨幣供給的因素

第13章貨幣政策工具與量化寬鬆
13.1公開市場操作
13.2貼現窗口制度
13.3法定存款準備制度
13.4我國央行其他貨幣政策工具
13.5因應金融危機的非傳統貨幣政策
13.6量化寬鬆政策
13.7因應全球疫情之貨幣政策與非傳統措施
13.8後疫情時代的高通膨與央行的緊縮貨幣政策

第14章貨幣政策的執行策略
14.1央行最終目標的衝突與貨幣政策目標機制
14.2通貨膨脹目標機制
14.3聯準會的貨幣政策架構
14.4歐洲央行的貨幣政策架構
14.5貨幣目標機制
14.6我國央行的貨幣政策架構
14.7全球主要央行更注重金融穩定
14.8泰勒法則

第15章貨幣需求
15.1貨幣流通速度與交易方程式
15.2貨幣數量學說
15.3貨幣流通速度穩定嗎？
15.4貨幣需求理論
15.5貨幣需求穩定嗎？

第16章貨幣政策的傳遞機制
16.1傳統利率管道
16.2資產價格管道
16.3信用觀點
16.4資產負債表管道
16.5銀行放款管道

第17章近期總體貨幣與金融重要議題
17.1影子銀行體系對貨幣政策的意涵
17.2寬鬆貨幣政策對經濟與金融的影響
17.3全球金融波動對新興市場的挑戰
17.4金融科技與數位金融
17.5央行數位貨幣
17.6穩定幣
17.7穩定幣真的穩定嗎？
17.8穩定幣對美元國際地位及其他國家貨幣主權的影響

第01章貨幣銀行學導論
1.1貨幣與金融體系的重要性
1.2貨幣與金融的三大重要原則
1.3本書架構

第02章金融體系概要
2.1金融體系的運作
2.2金融市場的架構與分類
2.3金融市場交易之工具
2.4金融中介機構
2.5金融中介的功能
2.6金融體系的管制
2.7金融發展與經濟成長

第03章貨幣與支付系統
3.1貨幣的定義
3.2貨幣的功能
3.3貨幣與支付工具的發展
3.4貨幣數量的衡量：貨幣總計數
3.5支付清算系統

第04章現值與利率
4.1現值、期末價值和利率
4.2信用工具的介紹
4.3到期殖利率
4.4其他收益率的計算法
4.5殖利率和持...