名人推薦：十方（李雅雯）｜財富自由女神
郝旭烈｜《郝聲音》主持人
郭莉芳｜理財專家

話說，影響退休後財務現況的風險……？
退休後，任何會導致退休金減少的事件，都會是值得注意的財務風險。但在這裡，我只談幾個，多數退休族可能會面臨，且非常值得注意的財務風險。例如時間風險、海外投資匯兌、潛在消費，以及子女、稅負、投資躁進（高投資）等六個。但我在這裡，只先挑「時間（順序）」、「投資海外匯兌」、「稅負」及「投資躁進（虧損）」這五大主要風險來談。

時間風險：小心退休時的市場大跌，讓你短少大筆退休金
所謂的「時間風險」，又叫做「報酬順序風險（Sequence of Returns Risk）」，它是指在資產提領期間（例如退休後），投資報酬率的出現順序，對最終資產能否長久支撐生活，產生重大影響。
個人曾經做過一個試算，假設準備在65歲退休的上班族，已經在60歲時，累積了500萬元的資產。在正式退休之前，如果年化報酬率都能維持在4%（每月仍定期定額投資1萬元）。那麼到65歲時，總共可以累積出超過653萬元的退休金。不過，萬一此人分別在60、61、62、63及64歲時，發生股市大跌三成的股災。那麼，到此人65歲時，所累積的退休金將分別降到441、436、431、427及423萬多元而已。
如果這位歷經股市大跌的上班族，預計自65歲退休起，不再定期定額投資，且每月開始提領4萬元的生活費。那麼，他可能只能領到差不多76、77歲時，退休金帳戶裡的金額，就會被提領一空。但是，假設60到65歲這段累積退休金的期間，股市並未大跌（維持年化報酬率4%）。這位上班族，則可以一直領到84歲時（假設年化報酬率維持在6%，則可以延長到100歲才提領一空）。
當然，以上只是假設情況。市場不可能每年的報酬率，剛剛好都維持在4%。只不過，正由於未來高點不可預期（也許真正的高點，會在半年或一年之後），更突顯了「分批出場」的重要性。特別是「還沒幾年，就要退休」的投資人，恐怕必須思考清楚：假設在退休前，剛好遇到金融市場大跌，自己能夠容忍退休金的大幅縮水，並且提早「無錢可領」嗎？而為了避免自己辛苦準備的退休金，因為「時間風險」而大幅折損、影響到退休大計，個人會提出以下二大準備及建議：
準備一、預留至少一年以上的緊急預備金，而非等退休後，從投資帳戶裡贖回投資標的。
也就是說，（準）退休族只要準備3～5年生活費，其餘資金仍然可以繼續投資。且持股比重，一定要大於固定收益資產。如此一來，所謂的「退休金準備不足」，也許並不如當事人想的那麼嚴重或不能解決。因為，就算現在立刻要退休，也並不一定馬上要將投資資產全數變現。特別是高齡長期照顧的費用，通常不會在民眾剛退休時候發生。所以，退休前幾年的生活費，也可以先靠「勞保＋勞退」來挹注，再藉由長期投資的方式累積資產，做為日後長照的需求之用。
且退休前後的預備金數字，應該要不同才是。例如在退休之前，只要準備1～3年生活費的緊急預備金；退休後所持有的現金及活存，大約要是3～5年的生活費。至於時間的長短，則視當事人對於「安全性」的偏好程度。當然，以上的3～5年，還得看當事人有沒有其他的現金流（例如勞保或勞退）而定。
準備二、即將退休的民眾，若真擔心股市大跌，可考慮將所有投資項目「逢高、分批贖回」，藉以「落袋為安」。在此，我想要先行澄清：此一建議，並不是鼓勵民眾「炒短線」，或是「不認同長期投資」。
之所以會提出「分批落袋為安」的建議，主要是當全球股市真的都在高點，但各國經濟前景，都有疑慮現象時。特別是對於接近退休、退休時需要一整筆退休金的民眾來說，假設市場大跌，有可能會導致退休金嚴重縮水。因為在退休之後，投資人不但無法再有新資金投資，反而還要開始持續領取生活費。在「只出不進」之下，退休基金可能會快速用盡。在此同時，我也強烈建議採取逢高分批贖回的投資人，一定要謹記的是：原先定期定額投資，絕對不能停扣。且一旦投資人真的看錯行情，也有資金可在股市有大幅下跌時，分批進場買回。
不過，在提醒（準）退休族「時間風險」時，我也想再次強調：時間順序風險因人而異，只是對於退休族來說，顯得格外重要。對於本該長期、定期定額投資的年輕人說，報酬順序風險也許並不是一定得重視，及確實因應的重大風險；但是，對於即將退休，或是已經退休的人來說，它可就會影響甚大。
原因很簡單，年輕人距離退休年齡尚遠，且還有一筆固定收入，就算市場面臨短期的大幅震盪，都不需要擔心「需要用錢時錢不夠」；但是對於屆臨退休，或是已經退休的人來說，大幅震盪會造成所累積的退休金「明顯不足」。
相對的，假設（準）退休族的勞保＋勞退總領金額，或是再投入工作的收入，已足夠退休後的生活，所有額外準備的退休金，並沒有馬上需要領出來，當做每月固定生活費時，個人倒不建議準退休族，需要那麼在意時間風險。但是，如果希望所存退休金，繼續放在投資市場中「持續增值」，那麼，個人會比較建議（準）退休族，可以先把這一、兩年，認為市場會下跌，且持續處於低檔期間的生活費，先進行贖回動作，剩下的錢，真的可以持續進行投資及生利。
最後，個人還想再次強調，「為了因應時間風險，而進行停利」的一大重點是：若是值得長期投資的定期定額標的，除非是已經退休，投資人就算是一時性的「逢高獲利了結」，也不能將定期定額「停扣」。其目的，就是讓長期投資「不會間斷」，也才能發恢時間複利的效果。特別是市場的走勢，永遠無法讓人正確預期。也有可能投資人在分批出脫投資標的後，股市還持續上漲一段期間。且等投資人又再進場追高後，才開始逐步走跌。老實說，這種情況也真的無法百分之百排除。所以，真的擔心自己，會遇到這種情形的投資人，那就請好好待在市場裡，讓自己繫好安全帶，以便安穩地度過市場的大幅波動吧。至於擔心時間風險的「逢高落袋」操作法，個人建議如下：
首先，先檢視自己的資產組合。假設資產組合都是單一標的，遇到市場大跌時，可能會受害頗深。因此，建議要將單一標的，轉換成一籃子的投資組合。且這裡所謂的「一籃子」，絕對不是看數字多少？而是市場風險的儘量分散。舉例來說，不是買一堆的AI產業基金或ETF，或是新興市場基金，而是投資分散在全球各地或產業的基金或ETF。
其次，如果資產已經儘量分散風險了，還是真的那麼在意時間風險，可以先出1／3或一半，但是原本定期定額投資，或是另一半、2／3的資產，則仍舊持續投資下去。

投資海外匯兌風險
記得去（2025）年5月初開始，台幣因為外傳受到美國壓力的影響而大幅升值、重回2字頭之後，造成海外投資佔比非常高的壽險業，產生極大的匯損。事實上，像國內壽險業這種資產負債的幣別曝險，其實也反映在個人投資上。一直以來，國內民眾也非常喜歡投資海外。正因為如此，也讓國內金融帳連年淨流出，並且迭創新高記錄。然而，一旦台幣大幅升值，投資人的海外收益，就有可能像這次壽險業財報一樣，會被匯損大舉吃掉。整體來說，投資海外雖有其優點，卻也同樣有其風險及缺點如下：
風險一、可能分散風險或提高收益，但多了匯兌風險。凡是學過財務管理的人都知道，投資的風險分為「系統」及「非系統」。其中，系統性風險是無法分散的。但是，如果投資海外，是可以降低系統風險，並且可能增加收益。
只不過很多投資人也許都忘了，國際投資（投資海外）也許可以降低系統風險，但此同時，卻多了匯率風險。而5月初開始的這場壽險業，因為匯兌風險而產生的虧損大戲，足以讓許多一心只想投資海外，以獲取高獲利的投資人「警惕再三」。
風險二、別以為投資海外，就可以少繳一點稅金。值得投資大眾注意的是，儘管只是要是資本利得（買賣價差），投資在國內或美國，都不用課稅，國內對於境外投資的資本利得與股利所得，卻還是受到「最低稅負制」的規範。也就是說，海外財產所得，如果超過100萬元，都要納入基本所得計算，超過750萬元的金額，則要再以海外稅率，來計算最低稅負。
此外，再以國人最愛的「投資美國」為例，不論國人是透過國內券商的「複委託」，或是自行到美國的「海外券商」下單，匯入及匯出都有一定的費用。除此之外，還可能有下單手續費、交易所費、交易活動費（TAF，Trading Active Fee），以及如果是現金股利，還要支付30%的預付稅（買進美國股票、股票ETF、債券ETF等等，只要發放現金股利都要被課稅。
風險三、未來可能新增「收益減少」風險。事實上，投資海外除了以上兩大已知可能風險之外，未來，還會面臨川普的課稅變數。例如自今（2026）年起，將投資收益匯出美國，還要多繳一筆1%的「跨境匯款稅」。該規定顯示，當匯款人以現金或匯票、銀行本票等類似實物支付工具作為資金來源，在辦理跨境匯款時，將需要繳納1%稅款；而透過美國銀行帳戶轉帳，或使用美國本地發行的信用卡、金融卡為匯款提供資金，則可以豁免匯款稅。
必須澄清的是，個人並非完全排斥海外投資（VT也同樣是個人投資組合中的一部分），畢竟投資地區及產業越是分散，才能有效降低整體投資風險，並拉高報酬率。因此自剛開始跑新聞開始，個人就曾大力推崇投資收益，遠優於台股的海外投資標的，以便更能「省力地」累積充足的退休金（若想要存夠一定的退休金，在投資報酬率較高之下，等於每期投入金額可以減少）。只不過，隨著時間的推移，以及看了不少的投資實例後，個人也慢慢地修正原有的想法。其中最主要的理由就在於：儘管投資有賺有賠，很難定出優勝劣敗的結果。但投資人卻必須了解：凡是跨境投資，必有匯兌風險（當然不可否認，在台幣貶值時，投資人也可以順帶享有匯兌收益）。
那麼，退休族投資海外，如何避免「短期匯率大幅波動」的問題，讓每期退休金額差異過大？
我個人認為，最好的方法就是「看好哪一個市場，就用哪一個市場的計價貨幣」。例如投資歐股或日股，投資人就是選擇「歐元」或「日圓」計價的標的。也就是說，不論投資人是透過國內投信、投顧，或是直接赴海外投資，都最好遵守此一原則。而千萬別用台幣，或者其他非歐元或日圓的幣別。其原因就在於：當投資人未來想要贖回海外資產時，用原幣別計價時，投資人可以選擇「換回台幣的時間（資金可暫時停泊在投資人的外幣帳戶中）」。但是，如果投資標的是用「台幣」計價，投資人由於無法自行選擇換匯的時間點，整體報酬就會因為台幣剛好大幅升值，而產生一定的折損。以上，值得投資人多加思考！

稅負風險：投資時，一定要注意未來課稅的風險
猶記得去（2025）年年底時，有一則非常轟動的投資理財新聞是：衛福部長石崇良發言表示，準備更改健保補充保費課徵新制。不料此訊息一曝光，卻在民意一片反對聲浪之下，才不過三天的時間，就又立刻急踩煞車。儘管後來加課健保補充保費一事，因為民怨而取消。但個人認為，所有投資理財大眾，恐怕不能輕忽了此一事件背後，所帶來的重大意義。我甚至認為，此次所引發的新聞事件，將給（準）退休族以下三大重要建議及提醒：
提醒一、民眾未來加稅或加費的項目，可能會越來越多。雖然健保補充保費改革一事，被衛福部宣布「暫緩」，但政府態度似乎並未鬆動。因為行政運政務委員陳時中在8日便表示，相關改革方向「並沒有轉彎」，只是2萬元門檻太低，確實會影響到小資族，所以，應調高到更合理的水準。
個人認為，由行政院政務委員陳時中的這番話，更可以帶給廣大投資理財大眾一個非常重要的訊息：未來在進行任何投資理財決策時，請務必把「稅務負擔成本」納入非常重要的考量。也就是說，有鑑於政府的各項財政困難之下，未來類似這次健保補充保費的「改革」項目，肯定會越來越多。假設民眾不及早進行思考及規劃，恐怕整體投資報酬率會降低滿多的。
根據以上「不課稅或免稅」的前提，就現階段而言（請注意：現在的免稅，不見得日後一直免稅）的投資大原則是：投資有價證券將遠優於不動產投資，而投資市值型（配息較少）的標的，將遠比投資高配息型（配息較多）標的要佳。
此外，到底是投資境內或境外標的好，還得實際試算之後才有定論。因為，不是所有來自海外的投資獲利，分毫都不用繳稅。所以，（準）退休族們可千萬不要誤以為，只要把「境內投資」，轉為「境外投資」，就完全沒有課稅的問題。
提醒二、想要讓投資獲利「賺好、賺滿」，一定要避開容易課稅或加稅的項目。至於未來政府會拿來，當做稅收不足時的課徵項目，一定會具有以下的特色—資料明確可查，而且容易收取。一般來說，只要有一定雇主、就源扣繳的項目，像是在一般公司行號工作的員工薪資收入、來自各種金融資產的利息收入，或是大筆的買賣交易收入（例如不動產買賣，需要透過登記移轉）等，都是政府可以牢牢掌控的資料。
就以這次引起爭議的健保補充保費課徵為例，從民眾的角度來看，依現行法令規定，二代健保補充保費採「就源扣繳」的方式，也就是由給付單位在給付民眾「應計收補充保險費的六項所得」時，依照規定的上、下限範圍及費率予以扣取，並於次月底前交付健保署。
除了「獎金」及「兼職所得」外，執行業務收入、利息所得、股利所得，以及租金收入等「單次給付金額達2萬元以上，而未超過1,000萬元」的部分，扣繳健保補充保費。當然，根據二代健保的規定，除了「低收入戶成員」，不需要負擔補充保險費外，為避免加重弱勢民眾的經濟壓力，對於「大專以下工讀學生」、「中低收入戶」、「領有身心障礙生活津貼等民眾」，所領取的「兼職薪資所得」低於18,780元者，都免扣取補充保險費（但應提出相關證明文件予給付單位，作為免扣取補充保險費之依據）。
但是很少人知道，以租金收入為例，目前只有「自然人房東，租屋給法人房客」，才需要繳交健保補充保費。其餘像是「自然人房東，租屋給自然人房客」，或是「法人房東，租屋給自然人或法人」，全都沒有「租金2萬元以上，要課現行2.11%稅率的健保補充保費」的規定。另外，像是投資型保單投資帳戶裡的「投資收益」，像是股利、利息或租金收入等，由於其給付對象是保險契約的保險人（保險公司），並不是健保的投保對象。在考量保險公司代扣的執行成本甚高，且金額相當有限之下，現階段也並未列入扣費範圍。不過，雖然投資型保單的投資收益，暫時不用繳健保補充保費，但卻有個人綜所稅，以及遺產稅或最低稅負制的適用。
正由以上的兩個「暫時不用繳交健保補充保費」的特例，我會極度建議所有（準）退休族，未來在選擇投資標的上，最好都能「努力避開」具有以下的特徵—查不到或很難查到的收入。例如上面提到的自然人房東，租房子給自然人房客，或是直接投資海外。現階段國稅局要確實查到，還是有一點困難度。也就是說，假設民眾是透過國內金融機構投資海外。根據賦稅署的臉書所述，由於海外所得不會自動出現在所得清單內，不管用憑證線上查、還是到國稅局臨櫃查，都不會看到海外所得這一項，所以納稅義務人如有海外所得，需要主動申報。但可以這麼說，只要國內投資人不是透過複委託，或是指定用途信託方式投資海外股票、基金或ETF，極有可能不會被國稅局查到。
再以房屋出租為例，假設自然人房東不主動申報租金收入，只要沒有參加「公益出租人」補貼，或是租客沒有申請各項政府提供的租補助，政府除非透過大規模的電腦勾稽方式清查，以及不同資料比對（如此一來，政府稽徵的成本會墊高，也有可能不會被列為優先課稅的標的），否則，現在及未來會被課稅的機率，可能也不會太高...

話說，影響退休後財務現況的風險……？
退休後，任何會導致退休金減少的事件，都會是值得注意的財務風險。但在這裡，我只談幾個，多數退休族可能會面臨，且非常值得注意的財務風險。例如時間風險、海外投資匯兌、潛在消費，以及子女、稅負、投資躁進（高投資）等六個。但我在這裡，只先挑「時間（順序）」、「投資海外匯兌」、「稅負」及「投資躁進（虧損）」這五大主要風險來談。

時間風險：小心退休時的市場大跌，讓你短少大筆退休金
所謂的「時間風險」，又叫做「報酬順序風險（Sequence of Returns Risk）」，它是指在資...

作者序
PART1 財務的規劃
話說，影響退休後財務現況的風險……？
計算一下，你需要多少退休金？
我可以（或需要）提早請領退休金嗎？
若退休金若不夠，還有哪些方法可補強？
退休前、後，「建議買」、「還可以買」及「不建議買」的金融商品，有何差異？
PART2 健康的代價
保障健康的風險與代價
推薦與「不」推薦購買的健康險
即使利用健康險來轉移風險，但也有保障極限的風險存在
若買不到健康險，還有哪些替代方案？
PART3 安適的選擇
住哪裡？四大選擇指標
住這裡！優選市中心老人公寓或養生村
PART4 信任的基礎
被詐騙VS.金融剝削
熟年離婚，導致財富縮水風險
子女無視個人意願的風險
無法貫徹生前意願，怎麼辦？
PART5 傳承的規劃
自己的資產：無論有沒有子女，都有風險
父母的遺產：難以公平分配及須預先繳稅的風險
PART6 面對風險的最佳解方
信託
遺囑VS.遺囑+信託
意定監護VS.意定監護+信託
保單VS.保單+信託
「簽署「預立醫療決定AD」，或「不施行心肺復甦術（DNR）」
預告登記VS.信用註記
如何交待重要的身後事……

作者序
PART1 財務的規劃
話說，影響退休後財務現況的風險……？
計算一下，你需要多少退休金？
我可以（或需要）提早請領退休金嗎？
若退休金若不夠，還有哪些方法可補強？
退休前、後，「建議買」、「還可以買」及「不建議買」的金融商品，有何差異？
PART2 健康的代價
保障健康的風險與代價
推薦與「不」推薦購買的健康險
即使利用健康險來轉移風險，但也有保障極限的風險存在
若買不到健康險，還有哪些替代方案？
PART3 安適的選擇
住哪裡？四大選擇指標
住這裡！優選市中心老人公寓或養生村...